Jeudi, la Banque d'Angleterre a maintenu ses taux d'intérêt à leur niveau le plus élevé depuis 15 ans, un jour après que la Réserve fédérale américaine a également maintenu ses taux inchangés.
L'attention des marchés financiers s'est déplacée vers le moment où les banques centrales commenceront à assouplir leur politique alors que la croissance économique ralentit et que l'inflation diminue.
Au total, neuf économies développées ont relevé leurs taux de 3 965 points de base (pb) dans un cycle qui a débuté en septembre 2021. Le Japon est le seul pays à ne pas avoir augmenté ses taux.
Voici la position des banques centrales, de la plus optimiste à la plus pessimiste :
1) ÉTATS-UNIS
La Réserve fédérale a maintenu ses taux à 5,25 %-5,50 % mercredi, les responsables politiques s'efforçant de déterminer si les conditions financières sont déjà suffisamment strictes pour contrôler l'inflation, ou si une économie qui continue de dépasser les attentes peut nécessiter encore plus de restrictions.
Les marchés se sont redressés en espérant que la Fed en ait fini avec le resserrement monétaire.
2) NOUVELLE ZÉLANDE
La banque centrale de Nouvelle-Zélande a été l'une des premières à lancer des hausses de taux en 2021, mais le resserrement qui a poussé le taux directeur à 5,5 % en mai, son plus haut niveau depuis 15 ans, a probablement pris fin avec le ralentissement de l'économie.
Les marchés n'accordent plus que 10 % de chances à une nouvelle hausse lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la RBNZ fin novembre.
3) BRETAGNE
La Banque d'Angleterre a maintenu jeudi ses taux d'intérêt à leur niveau le plus élevé depuis 15 ans et a souligné que les risques d'inflation étaient orientés à la hausse.
Elle a également déclaré que l'économie britannique ne connaîtrait pas de croissance en 2024. Les prévisions de baisse des taux ont à peine bougé après la décision de jeudi, évaluant toujours une probabilité substantielle de baisse des taux à partir d'août 2024.
4) CANADA
La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 5% le 25 octobre. Les prix du marché suggèrent que les investisseurs considèrent que la pause se poursuivra pendant un certain temps. La banque centrale est prête à augmenter encore les taux si l'inflation persiste, a déclaré le gouverneur Tiff Macklem le 30 octobre.
5) ZONE EURO
La Banque centrale européenne a maintenu son taux directeur à 4% la semaine dernière, notant que les dernières données continuaient à indiquer que l'inflation se rapprochait lentement de son objectif de 2%.
Compte tenu de la baisse rapide de l'inflation et des signes croissants de ralentissement, les investisseurs ont avancé les paris de réduction des taux. Les marchés monétaires tablent sur une baisse des taux de 25 points de base d'ici avril.
6) NORVÈGE
La Norges Bank a maintenu son taux directeur à 4,25 % jeudi et a réaffirmé qu'elle relèverait probablement ses taux en décembre.
L'inflation en Norvège a baissé plus rapidement que prévu en septembre. Cependant, la Norges Bank a déclaré jeudi que le maintien de la pause nécessiterait plus d'assurance que les pressions sous-jacentes sur les prix diminuent.
7) SUÈDE
La Suède a relevé son principal taux d'intérêt à 4 % en septembre et se trouve confrontée à un choix peu enviable pour la suite. Les économistes interrogés par Reuters prévoient une contraction de l'économie suédoise de 0,7 % en 2023. L'inflation suédoise, excluant les coûts volatiles de l'énergie, s'est élevée à un niveau inconfortable de 6,9 % en septembre.
8) AUSTRALIE
Les chances d'une hausse imminente des taux de la Reserve Bank of Australia ont augmenté mercredi après que les données aient montré que les prix de l'immobilier rebondissaient à des niveaux presque record et que le Fonds monétaire international ait recommandé de resserrer les vis de la politique monétaire et fiscale pour freiner l'inflation.
Les marchés évaluent à près de 70% les chances que la RBA augmente ses taux d'un quart de point à 4,35% le 7 novembre.
9) SUISSE
Les marchés à terme prévoient que la Banque nationale suisse (BNS) maintiendra son taux directeur à 1,75 % en décembre avant d'évaluer ce qu'elle fera par la suite.
Le 20 octobre, le franc suisse a atteint son plus haut niveau par rapport à l'euro depuis 2015, avant de redescendre quelque peu, après que le déclenchement du conflit à Gaza a prolongé une longue période de force de la monnaie suisse. La force du franc a aidé la BNS à contrôler l'inflation, qui s'est élevée à 1,7 % en octobre. Il menace également les exportations suisses à un moment où l'économie stagne.
10) JAPON
La Banque du Japon (BOJ) a maintenu mardi ses taux d'intérêt très bas, mais a modifié son plafond controversé de 1% sur le rendement des obligations à 10 ans pour permettre aux coûts d'emprunt à long terme d'augmenter davantage.
La BOJ a également revu à la hausse ses prévisions de prix, prévoyant que l'inflation dépassera largement son objectif de 2% cette année et l'année prochaine.
La modification du plafond de rendement a déçu les investisseurs qui s'attendaient à un mouvement plus important. Il a fallu que Masato Kanda, le principal diplomate japonais en charge des questions monétaires, lance des avertissements inhabituels sur les interventions de change pour que le yen cesse de chuter et atteigne son niveau le plus bas depuis 33 ans.
