L'étain est le métal le plus performant sur le London Metal Exchange (LME) cette année, avec une hausse de 12 % jusqu'à présent, contre un gain de 1,4 % pour le cuivre, le deuxième métal le plus performant.
Le contrat d'étain au comptant du LME devrait atteindre en moyenne 25 000 dollars la tonne métrique au quatrième trimestre, soit une baisse de 10 % par rapport à la clôture de lundi, selon les prévisions médianes de 14 analystes interrogés par Reuters le mois dernier.
Les gains ont été stimulés par l'annonce en avril par la milice Wa, minorité ethnique du Myanmar, d'une suspension de tous les travaux dans les mines dans les zones qu'elle contrôle à partir du 1er août.
"Il est difficile de s'enthousiasmer pour la hausse des prix. Le fait que cela ait été bien signalé signifie que les gens ont eu l'occasion de se préparer", a déclaré Tom Mulqueen, analyste chez Citi.
La milice Wa tire des revenus importants de l'exploitation minière, il serait donc surprenant que l'interdiction dure plus de quelques mois, a-t-il ajouté.
"Nous pensons que les niveaux de stocks sont relativement élevés et que même si vous avez quelques mois de perturbation, le marché devrait être en mesure de l'absorber.
La hausse des prix a été alimentée par des achats spéculatifs, les positions longues détenues par des fonds d'investissement sur le LME ayant plus que doublé depuis avril, mais les mouvements visant à bloquer les bénéfices pourraient peser sur le marché, selon les analystes.
L'interdiction de l'exploitation minière au Myanmar pourrait freiner la production des fonderies chinoises dans la seconde moitié de 2023, mais les analystes notent que la production d'étain ailleurs est saine, ayant rebondi depuis janvier grâce aux gains de l'Indonésie, du Pérou et de la Bolivie.
La plus grande société productrice d'étain au monde, la société indonésienne PT Timah, vise à augmenter la production d'étain raffiné d'un tiers cette année.
Un autre facteur susceptible de peser sur les prix de l'étain est la faiblesse de la demande mondiale, étant donné que plus de la moitié de l'offre mondiale d'étain est utilisée comme soudure pour les circuits imprimés de l'industrie des semi-conducteurs.
Le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde, TSMC, a récemment prévu une baisse d'environ 10 % de ses ventes en 2023.
"Nous pensons que l'interdiction de l'exploitation minière atténuera la pression sur les prix que nous attendons plus tard dans l'année en raison de l'affaiblissement de la demande mondiale en électronique", a déclaré Kieran Tompkins, économiste spécialisé dans les matières premières chez Capital Economics, dans une note.
