CAC 40
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Miné par les taux et l'accélération de l'inflation

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Analyse à moyen terme du : 22/02/2018 | 09:10
Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 5030 / 5540 
Alors que la saison des résultats touche à sa fin aux Etats-Unis, avec plus de 75% des sociétés du S&P500 qui ont dépassé les attentes au T4, les places financières connaissent une période agitée depuis début février. Les opérateurs optent, en effet, pour quelques prises de bénéfices, inquiétés par la hausse des rendements obligataires. Celle-ci fait suite à l'accélération de l'inflation aux Etats-Unis, ce qui devrait conduire la Fed à accélérer un peu le rythme de remontée des taux d'intérêt.
L'optimisme général du début d'année, lié à la réforme fiscale américaine et à l'amélioration des perspectives économiques mondiales, est quelque peu entaché et engendre ainsi un regain de volatilité sur les indices, à l'image du VIX qui a connu un pic à 50 (contre un plus bas sous les 9 en début d'année).
L'attention devrait désormais se porter sur la macroéconomie, susceptible de donner des précisions supplémentaires sur l'évolution des politiques monétaires des banquiers centraux.

Graphiquement, le CAC40 demeure enfermé au sein du range 5030/5540 points depuis de nombreuses semaines. A court terme, la réaction de l'indice dans la zone des 5300 points devrait être déterminante. Seul le franchissement marqué de cette zone permettrait d'anticiper une poursuite du rattrapage en direction des 5400 points. Un retour sous 5200 points constituerait en revanche, une nouvelle indication baissière.

Laurent Polsinelli
© Zonebourse.com 2018
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