Accell est un groupe néerlandais, leader en Europe, actif dans le design, le développement, la production, le marketing et la vente de vélos, de pièces détachées, d’accessoires et aussi d’équipements de fitness.
Le 14 août dernier, dans une interview accordée à Bike Europe, René Takens, PDG d’Accell, exposait sa confiance dans l’avenir des E-Scooters en tant que marché de croissance. Au détour d’une phrase, il n’oubliait pas de rappeler que sa compagnie investit en R&D dans cette branche.

A comparer au leader mondial, le taïwanais Giant Manufacturing, et même de l’industrie, Accell est sous-valorisé. Le groupe dispose d’un ratio « Valeur d’Entreprise/Chiffre d’affaires » estimé à 0.60x pour 2012 et le titre se paie actuellement 9.6x les prévisions de BNA de la même période. Qui plus est, l’entreprise néerlandaise offre un rendement de qualité (4.28% cette année). Enfin, les analystes s’attendent à une forte augmentation du chiffre d’affaires dans les années à venir puisqu’ils tablent sur une croissance de 40% d’ici 2013.

Techniquement, les cours ont été impactés à la baisse depuis le 26 juillet dernier par des résultats plutôt décevants (EBIT 7% inférieur au consensus) et sont, plus largement, dans un trend baissier depuis la mi-juin. Cependant, un rebond semble se profiler avec la zone de soutien majeure des 13.4 EUR. Outre le support court-terme, on retrouve aussi une oblique haussière qui pourrait permettre au titre de retrouver une dynamique positive en direction des 15.2 EUR.

Ainsi, les investisseurs peuvent prendre une position longue sur Accell aux cours actuels. Le premier objectif sera la résistance court-terme des 15.2 EUR. En cas de franchissement de ce niveau, il faudra alors viser les 16.4 EUR car le titre sera toujours faiblement valorisé (le PER sera d’environ 11.5x). Pour éviter toute déconvenue, un stop de protection sera placé sous le support long-terme des 12.8 EUR.