Le gestionnaire d'actifs européen Amundi s'attend à ce que le rendement des obligations d'État japonaises (JGB) à 10 ans augmente jusqu'à un niveau où il deviendrait intéressant de les acheter d'ici la fin de l'année prochaine, a déclaré Vincent Mortier, directeur des investissements du groupe (CIO).

Dans une interview accordée à Reuters, M. Mortier a déclaré que la société n'était actuellement pas exposée aux JGB, dont les rendements sont faibles par rapport à la plupart des obligations d'État, en raison de la politique monétaire ultra-libre de la Banque du Japon.

La société basée à Paris, dont les actifs sous gestion s'élevaient à 1,97 trillion d'euros (2,12 trillions de dollars) à la fin du mois de septembre, attendra que les rendements des JGBs remontent à des niveaux plus attrayants à mesure que la banque centrale japonaise normalisera sa politique.

"Cela prendra beaucoup de temps, mais nous sommes convaincus que le rendement à 10 ans augmentera progressivement tout au long de l'année prochaine", a-t-il déclaré.

Alors que certains acteurs du marché s'attendent à ce que la Banque du Japon (BOJ) relève ses taux dès la semaine prochaine lors de sa réunion de décembre, Amundi prévoit que la banque mettra fin aux taux d'intérêt négatifs lors de sa réunion de politique monétaire de juin, puis relèvera lentement ses taux directeurs à 0,5 % d'ici à la fin de 2025.

Dans ces conditions, le rendement du JGB à 10 ans, qui évolue à l'inverse de son prix, atteindra 1,25 % à la fin de l'année prochaine, a déclaré M. Mortier.

C'est un niveau auquel Amundi pourrait envisager d'investir en fonction de la performance des JGB par rapport aux obligations d'État occidentales.

"Nous n'en sommes pas encore là... mais peut-être que dans le courant de l'année prochaine, les JGBs pourraient devenir un investissement intéressant."

Amundi prévoit également que la monnaie locale se rapprochera de 120 yens pour un dollar, à mesure que l'écart entre les taux d'intérêt américains et japonais se réduira au cours de l'année à venir, ce que la société considère comme une juste valeur.

M. Mortier ajoute qu'Amundi s'attend à ce que le yen s'apprécie jusqu'à 130 par rapport au dollar américain d'ici la fin de 2024.

(1 dollar = 0,9276 euro) (Reportage de Tomo Uetake ; rédaction de Brigid Riley ; édition de Sharon Singleton)