Les assureurs-vie utilisent également des stratégies d'IGP dans leur offre de rentes, qui versent un revenu fixe à vie.

QUELLES SONT LES PERFORMANCES DES ASSUREURS VIE ?

La chute des marchés et les perspectives sombres de l'économie britannique grugent les investissements des assureurs.

Les actions de Legal & General ont chuté de 18% à la suite du mini-budget du gouvernement du 23 septembre. Phoenix a chuté de 15% et Just Group de 20%.

QUE DISENT LES ASSUREURS ?

Legal & General a publié une déclaration non programmée le 4 octobre pour rassurer les investisseurs sur sa position de solvabilité.

"Phoenix a une position de capital solide et est très résiliente aux mouvements du marché grâce à notre politique de couverture complète", a déclaré un porte-parole de Phoenix.

"Comme d'autres dans notre secteur, nous avons mis en place une correspondance complète entre l'actif et le passif, comme l'exige le régulateur, et nous continuons à surveiller activement les mouvements du marché."

Just Group n'a pas utilisé de stratégies LDI, a déclaré Stephen Lowe, directeur des communications du groupe.

LES ASSUREURS VIE SONT-ILS AUSSI EXPOSÉS QUE LES FONDS DE PENSION ?

Les analystes affirment qu'ils ne sont pas aussi exposés, grâce à une réglementation plus stricte et à une exposition plus modeste aux produits dérivés.

"La Prudential Regulation Authority a travaillé avec les assureurs et a amélioré les capacités de gestion du risque de liquidité des assureurs vie au cours des dernières années ; par exemple, elle a mis en place des tests de stress de liquidité plus rigoureux que l'on ne voit pas sur le marché des pensions", a déclaré James Forbes-King, directeur chez Oliver Wyman.

La surveillance du secteur des pensions est examinée de près après la ruée catastrophique des régimes vers les liquidités pour financer les positions dérivées à fort effet de levier.

Les assureurs-vie étaient plus susceptibles d'avoir couvert leurs positions avec des instruments financiers physiques, plutôt qu'avec des produits dérivés, selon les analystes.

Selon les analystes de Fitch, les assureurs-vie ont dû faire face à des "appels de garantie substantiels" sur certaines positions de couverture, mais ils détiennent de "solides tampons de liquidité" qui devraient les protéger contre les déroutes du marché.

QUE RÉSERVE L'AVENIR AUX ASSUREURS VIE ?

Si la hausse drastique des rendements des gilts a soulevé des problèmes de liquidité à court terme pour les régimes de retraite, elle améliore également leur position de solvabilité, car ils doivent détenir moins d'argent aujourd'hui pour payer les pensions futures.

Cela signifie qu'un plus grand nombre de régimes sont en mesure d'assumer le coût de l'assurance par le biais d'une rente globale ou d'un rachat de pensions, éliminant ainsi le risque des bilans des employeurs qui les parrainent.

Des assureurs tels que L&G, Phoenix et Just Group, ainsi qu'Aviva, Rothesay et Pension Insurance Corp, sont des acteurs majeurs sur le marché des rentes en bloc.

Les primes de rentes en vrac devraient atteindre 30-35 milliards de livres cette année, selon les consultants Mercer.

L'année prochaine sera probablement marquée par un record pour le marché, battant un précédent record de 44 milliards de livres établi en 2019, a déclaré Andrew Ward, responsable du transfert de risques chez Mercer.

Legal & General a déclaré dans sa récente déclaration commerciale qu'elle avait réalisé 5,8 milliards de livres de rentes en vrac cette année et que le pipeline du marché était "le plus chargé que nous ayons jamais vu".

(1 $ = 0,9060 livre)