Bastide Le Confort créée en 1977 par Guy Bastide, pharmacien et actuel PDG, fut introduite en bourse en 1997. Cette introduction  a permis à la société de se développer, et de passer de 14 implantations à cette époque à une organisation actuelle sur 75 sites; son chiffre d’affaires passant de 10 à 100 M€.  

Aujourd’hui l’offre de Bastide se décompose en prestations de services (45% du CA) et ventes de produits et de matériel médical (55% CA). Le groupe se situe, en France, comme le premier acteur en terme d'implantation et le troisième en terme de part de marché sur ce secteur d'activité. Ses produits s’articulent autour de trois segments: maintien à domicile (MAD), nutrition-perfusion et respiration.

Bastide Le Confort Médical est également le premier acteur en matière de vente et de prestations de santé auprès des EHPAD (établissements d'hébergement pour personnes âgées dépendantes).
Les résultats de l’exercice 2010/ 2011 ont été publiés et font ressortir un chiffre d’affaires à 109 M€ soit une progression organique de 6.4%. En revanche, la déception vient du résultat opérationnel qui se situe à 6.6 M€, soit nettement inférieur au consensus qui prevoyait 8 M€.
Ces résultats annuels sont impactés négativement par la réorganisation du groupe en entités spécialisées (coût de 1.3M€) avec de nombreuses créations de postes. Par ailleurs, le métier de stomathérapie (accompagnement d’une personne stomisée) est renforcé par l’acquisition de AB2M (2 M€ de CA).

Les prévisions du groupe restent très optimistes avec une croissance anticipée du chiffre d’affaires de 10%, d'une amélioration de la marge opérationnelle de 1 point, et l’ouverture de nouvelles franchises (+10) dans les 18 mois même si elles contribuent faiblement au résultat. De plus, la direction a exprimé sa volonté de toujours saisir les opportunités de croissance externe sur des cibles de petite taille qui viendraient accélérer stratégiquement le développement du groupe.

Fondamentalement, le titre se paie raisonnablement avec un  Per de 11.80x pour 2011 et 10.3x pour 2012 et la société capitalise 0.4x le CA. Notons que le dividende va connaître une augmentation de 36% pour passer à 0.15 EUR.

Techniquement, le titre qui se traitait avant la crise autour des 9.5 EUR, vient de corriger sévèrement, en augmentant, au passage sa volatilité historique. La valorisation a perdu plus de 25% depuis juillet.
Un support s’est formé vers 6.3 EUR et constitue un point intéressant pour se positionner à l’achat ; la perspective de hausse se situant proche d’une zone comprise entre 8 et 8.5 EUR. Il conviendra de placer un stop de protection sous 6 EUR.