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RÉSULTATS DU 3EME TRIMESTRE ET DES 9 PREMIERS MOIS 2021
Clichy, France, 26 octobre 2021
Résultats du troisième trimestre supérieurs à nos attentes - Chiffre d'affaires des neuf premiers mois supérieur aux niveaux de 2019 dans la majorité des régions, à base comparable - Révision à la hausse des perspectives de chiffre d'affaires pour l'exercice 2021
- Division Flame for Life soutenue par une croissance d'environ 5% du marché américain des briquets de poche et par de bonnes performances en Amérique latine
- Chiffre d'affaires de Human Expression tiré par une croissance à deux chiffres en Europe, en Amérique latine, au Moyen-Orient et en Afrique, et en Inde, ainsi que par la solide performance de nos récentes acquisitions (Rocketbook aux États-Unis et Lucky Stationery au Nigeria).
- Division Blade Excellence portée par l'Amérique latine. Croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires de nos produits à valeur ajoutée.
Forte croissance du e-commerce, dans chacun des réseaux de distribution et dans toutes les régions, avec une accélération dans les marchés en croissance
Impact défavorable de la hausse des prix des matières premières compensé par les économies générées par le plan de transformation Invent the future et l'amélioration de l'efficacité industrielle,
Robuste génération de Free Cash Flow grâce à d'importants flux de trésorerie liés à l'activité d'exploitation.
Chiffres clés en millions d'euros1 | T3 2020 | T3 2021 | 9M 2020 | 9M 2021 | ||||||||||
Chiffre d'affaires | 441,9 | 478,4 | 1 217,8 | 1 395,1 | ||||||||||
Variation en publié | (9,4)% | +8,2% | (15,9)% | +14,6% | ||||||||||
Variation à base comparable | (3,5)% | +5,0% | (13,2)% | +16,1% | ||||||||||
Variation à taux de change constants | (2,6)% | +8,5% | (12,6)% | +19,8% | ||||||||||
Marge d'exploitation | 24,5% | 17,2% | 10,9% | 29,8% | ||||||||||
Marge d'exploitation ajustée | 18,9% | 17,2% | 14,5% | 17,8% | ||||||||||
Résultat net Part du Groupe par action (en | 1,51 | 1,28 | 2,00 | 6,40 | ||||||||||
euros) | ||||||||||||||
Résultat Net Part du Groupe par action | 1,05 | 1,28 | 2,92 | 3,80 | ||||||||||
ajusté (en euros) | ||||||||||||||
Flux nets de trésorerie disponible avant | 131,4 | 128,6 | 173,7 | 232,3 | ||||||||||
acquisitions et cessions | ||||||||||||||
Situation Nette de Trésorerie | 128,1 | 475,4 | 128,1 | 475,4 | ||||||||||
"Les résultats du troisième trimestre sont excellents et ont dépassé nos propres attentes dans un environnement commercial difficile, malgré une base de comparaison défavorable. Ils reflètent les retombées tangibles et durables des choix organisationnels et stratégiques que nous avons faits il y a 18 mois avec la mise en place de nos plans Invent the future et Horizon. Nos performances témoignent de la priorité accordée à l'excellence opérationnelle et à la maîtrise des coûts, ainsi que de la détermination et l'énergie sans faille de nos équipes dans le monde entier. Nous abordons l'année 2022 portés par une forte dynamique, et nous continuerons à nous focaliser sur ce que nous pouvons contrôler tout en tirant parti de nos atouts afin d'atteindre la trajectoire de croissance du chiffre d'affaires d'environ 5% prévue par notre plan Horizon. "
Gonzalve Bich, Directeur Général
Perspectives 2021 (basées sur les hypothèses de marché actuelles2)
Sur la base de la solide performance des neuf premiers mois et des hypothèses actuelles de marché, nous révisons à la hausse nos prévisions pour l'exercice 2021 et prévoyons désormais une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 14% à taux de change constants.
Le quatrième trimestre sera affecté par l'augmentation des coûts des matières premières, du fret et de la distribution. Pour l'ensemble de l'année, la hausse du prix des matières sera plus que compensée par l'amélioration de l'efficacité industrielle, les économies réalisées dans le cadre de notre plan Invent the Future et la gestion rigoureuse des dépenses. Malgré la constitution de stocks stratégiques pour protéger les approvisionnements et les livraisons en 2022, l'objectif de Free Cash Flow pour l'année 2021 reste supérieur à 200 millions d'euros.
- Chiffres non-audités
- Voir p.9 pour les principales hypothèses de marché
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FAITS MARQUANTS DES 9 PREMIERS MOIS DE 2021
CHIFFRE D'AFFAIRES DU 9M PAR | % À taux de | % À base | |||||||||||||
GÉOGRAPHIE | 9M 2020 | 9M 2021 | % En publié | change | |||||||||||
comparable | |||||||||||||||
en millions d'euros | constants | ||||||||||||||
Groupe | 1 217,8 | 1 395,1 | +14,6 % | +19,8 % | +16,1 % | ||||||||||
Europe | 404,9 | 447,5 | +10,5 % | +11,7 % | +9,6 % | ||||||||||
Amérique du Nord | 539,5 | 601,1 | +11,4 % | +18,3 % | +12,3 % | ||||||||||
Amérique latine | 151,0 | 198,5 | +31,5 % | +44,7 % | +42,3 % | ||||||||||
Moyen-Orient et Afrique | 58,5 | 82,5 | +41,0 % | +44,3 % | +44,3 % | ||||||||||
Asie et Océanie (dont l'Inde) | 63,9 | 65,5 | +2,6 % | +2,4 % | +8,0 % | ||||||||||
Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois 2021 a augmenté de 19,8% à taux de change constants. L'impact défavorable de la variation des devises (-4,5points) est principalement dû à la baisse du dollar américain par rapport à l'euro3. À base comparable, la croissance a été de +16,1 %, hors impact des acquisitions et cessions.
La croissance organique des neuf premiers mois a été portée par la division Flame for Life. Toutes les régions clés ont participé à cette solide performance, en particulier l'Amérique du Nord et l'Amérique latine, qui ont contribué à hauteur d'environ 9 points à la croissance du chiffre d'affaires 9 mois du Groupe, à base comparable. Aux États-Unis, le marché des briquets de poche a progressé de 4,5 % en valeur4, et BIC a surperformé le marché en volume et en valeur (gains de parts de marché de +1,2 point), grâce à des gains de distribution, au succès du nouveau briquet de poche utilitaire EZ Reach et à l'augmentation des prix réalisée au S1 2021.
L'Europe a été le principal moteur de la croissance de la Division Human Expression, suivie par l'Amérique latine, le Moyen-Orient et l'Afrique et l'Inde, tandis que les États-Unis ont continué à être affectés par les perturbations des chaînes d'approvisionnement. Nos récentes acquisitions, Rocketbook (écriture numérique - États-Unis) et Lucky Stationery (instruments d'écriture - Nigeria) ont affiché des performances remarquables, avec une croissance du chiffre d'affaires de 70% pour Rocketbook et une excellente rentrée scolaire pour Lucky Stationery. Dans l'ensemble, la rentrée scolaire 2021 (ventes aux consommateurs) a été bonne, portée par un rebond de la consommation et la réouverture des écoles. BIC a maintenu ou gagné des parts de marché en France, au Royaume-Uni et au Mexique, et a sous-performé aux États-Unis en raison du manque de disponibilité de certains produits.
La division Blade Excellence a bénéficié d'une forte performance en Amérique latine, grâce au succès de notre stratégie de montée en gamme vers les produits à 3 lames. Conformément à notre plan Horizon, les produits à forte valeur ajoutée ont tiré la croissance de la division, grâce notamment aux rasoirs 5 lames dont le chiffre d'affaires était en progression de plus de 30 % depuis le début de l'année.
Le e-commerce (hors Rocketbook) a enregistré une croissance robuste de +25 %, équilibrée entre les Pure Players (+23 %), Omniretailers (+27 %) et les sites de vente directe aux consommateurs (+28 %). Le chiffre d'affaires réalisé dans les régions en croissance a plus que doublé par rapport à l'année dernière, et BIC a augmenté sa part de marché dans presque tous les marchés mesurés par des panels et sur nos trois catégories de produits.
Conformément à notre plan Invent the Future, nous avons réalisé plus de 20 millions d'euros d'économies supplémentaires au cours des neuf premiers mois dont environ 7 millions générés par des gains sur les achats directs et indirects. Nous avons continué à être affectés par l'augmentation de prix des matières premières et des emballages, ainsi que par les perturbations du fret maritime à travers le monde. Les prix de nos matières premières ont continué d'augmenter au troisième trimestre, en hausse de 60% pour le plastique et de 37% pour les métaux par rapport à la moyenne de 2020. L'indisponibilité des conteneurs et la congestion des ports ont entraîné une flambée des coûts du fret maritime (+60% au T3), associée à un allongement des délais de livraison de port à port. Les conditions de marché actuelles pèseront sur les marges de l'année 2021.
Pour les neufs premiers mois 2021, la génération de flux nets de trésorerie disponible (avant acquisitions et cessions) s'est élevée à 232,3 millions d'euros, incluant 44,3 millions d'euros d'investissements industriels. La position nette de trésorerie était de 475,4 millions d'euros, impactée positivement par le produit de la vente de notre siège social (+173,9 millions d'euros).
- Ceci exclut le Peso argentin
- Données IRI à fin septembre 2021
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RÉSULTAT D'EXPLOITATION (EBIT) ET RÉSULTAT D'EXPLOITATION AJUSTÉ
en millions d'euros | T3 2020 | T3 2021 | 9M 2020 | 9M 2021 | ||||||||||
Chiffre d'affaires | 441,9 | 478,4 | 1 217,8 | 1 395,1 | ||||||||||
Marge brute | 214,0 | 242,9 | 585,2 | 716,7 | ||||||||||
Taux de marge brute | 48,4% | 50,8% | 48,1% | 51,4% | ||||||||||
Capacité d'autofinancement (EBITDA) | 181,0 | 136,7 | 247,3 | 470,2 | ||||||||||
Résultat d'exploitation (EBIT) | 108,3 | 82,5 | 132,3 | 415,1 | ||||||||||
Marge d'exploitation | 24,5% | 17,2% | 10,9% | 29,8% | ||||||||||
Eléments non-récurrents | (25,0) | 0,0 | 43,9 | (166,5) | ||||||||||
Résultat d'exploitation ajusté | 83,3 | 82,5 | 176,2 | 248,6 | ||||||||||
Marge d'exploitation ajustée | 18,9% | 17,2% | 14,5% | 17,8% | ||||||||||
La marge brute des neuf premiers mois a progressé de 3,3 points à 51,4% contre 48,1% sur les 9 mois 2020. En excluant la sous-absorption des coûts fixes de 2020 due à la pandémie de COVID-19, la marge brute a augmenté de 0,9 point. Cette amélioration est due à la forte augmentation des ventes de briquets en Amérique du Nord, à une baisse des dépenses de promotion en soutien du développement de l'activité et à des économies de coûts de production et d'approvisionnement en matières premières. Cette amélioration a été partiellement neutralisée par un effet de change défavorable des devises d'Amérique latine par rapport au dollar américain.
Le résultat d'exploitation normalisé des neuf premiers mois a été favorablement impacté par un effet de levier opérationnel. Les coûts de transport et de distribution ont augmenté en raison d'une demande plus élevée de la part des clients.
Les éléments non récurrents des neuf premiers mois comprennent :
- 167,7 millions d'euros de plus-value de la vente du siège de Clichy au T1 2021,
- 3,0 millions d'euros de plus-value de la cession de Pimaco au T1 2021,
- 4,2 millions d'euros de coûts de restructuration liés au plan de transformation.
PRINCIPAUX COMPOSANTS DE | T1 2021 | T2 2021 | T3 2021 | 9M 2021 | |||||||||||
LA VARIATION DE LA MARGE | vs. T1 2020 | vs. T2 2020 | vs. T3 2020 | vs. 9M 2020 | |||||||||||
D'EXPLOITATION AJUSTÉE | |||||||||||||||
en points | |||||||||||||||
• Variation de la marge brute5 | +0,5 | +2,6 | (0,4) | +0,9 | |||||||||||
• Soutien à la marque | +1,2 | (0,5) | (0,4) | +0,1 | |||||||||||
• Dépenses d'exploitation et | +5,9 | +2,7 | (0,9) | +2,3 | |||||||||||
autres dépenses6 | |||||||||||||||
Variation de la marge d'exploitation | +7,6 | +4,8 | (1,7) | +3,3 | |||||||||||
ajustée | |||||||||||||||
RÉSULTAT NET ET RESULTAT NET PAR ACTION | |||||||||||||||
en millions d'euros | T3 2020 | T3 2021 | 9M 2020 | 9M 2021 | |||||||||||
Résultat d'exploitation (EBIT) | 108,3 | 82,5 | 132,3 | 415,1 | |||||||||||
Résultat financier | (2,8) | (0,7) | 7,1 | (4,7) | |||||||||||
Résultat avant impôts | 105,5 | 81,9 | 139,3 | 410,4 | |||||||||||
Résultat Net Part du Groupe | 68,0 | 57,3 | 90,1 | 287,5 | |||||||||||
Résultat Net Part du Groupe | 47,3 | 57,6 | 131,2 | 170,4 | |||||||||||
Ajusté7 | |||||||||||||||
Résultat net Part du Groupe par | 1,05 | 1,28 | 2,92 | 3,80 | |||||||||||
action ajusté (en euros) | |||||||||||||||
Résultat net Part du Groupe par | 1,51 | 1,28 | 2,00 | 6,40 | |||||||||||
action (en euros) |
- Hors sous-absorption des coûts fixes en 2020 liée à la pandémie de la COVID-19 au niveau de la marge brute et hors coûts de restructuration, dépréciation de Cello, et autres éléments normalisés, principalement la sous-activité de la force de vente dans les charges d'exploitation et autres charges.
- Les autres dépenses incluent notamment le fret et la distribution, ainsi que la R&D
- Hors plus-value nette de la vente du siège de Clichy en 2021, de la cession de Pimaco en 2021, des coûts de restructuration et de l'application de la norme d'hyperinflation en Argentine en 2020 et 2021.
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La baisse du revenu financier des neuf premiers mois 2021 s'explique par l'impact très favorable en 2020 de la réévaluation d'actifs financiers libellés en dollar américain (par rapport au real brésilien et au peso mexicain).
Le taux d'imposition effectif pour les neuf premiers mois 2021 est de 29,9% contre 35,3% pour les neuf premiers mois en 2020. Le taux d'imposition effectif de l'exercice 2020, hors dépréciation de Cello, était de 31,2%.
SITUATION NETTE DE TRÉSORERIE
2020 | 2021 | |||||||
ÉVOLUTION DE LA SITUATION NETTE DE TRESORERIE | ||||||||
en millions d'euros | ||||||||
Situation nette de trésorerie (début de période - décembre) | 146,9 | 183,9 | ||||||
Flux nets de trésorerie liés à l'activité d'exploitation | +231,9 | +276.6 | ||||||
• Dont Marge brute d'autofinancement | +220,8 | +336,3 | ||||||
• Dont variation du besoin en fonds de roulement et autres | +11,1 | (59,7) | ||||||
Investissements industriels8 | (58,2) | (44,3) | ||||||
Paiement du dividende | (110,2) | (80,9) | ||||||
Programme de rachat d'actions | (7,4) | (31,2) | ||||||
Flux net liés au contrat de liquidité | (0,1) | +0,5 | ||||||
Produit de la vente du siège de Clichy | - | +173,9 | ||||||
Produit de la cession de Pimaco | - | +3,8 | ||||||
Acquisitions9 | (37,4) | (7,2) | ||||||
Autres éléments | (37,4) | +0,3 | ||||||
Situation nette de trésorerie (début de période - septembre) | +128,1 | +475,4 |
- fin septembre 2021, la position nette de trésorerie s'élevait à 475,4 millions d'euros, impactée positivement par la vente du siège de Clichy et de Pimaco. L'impôt lié à la vente du siège social (46 millions d'euros) sera payé plus tard dans l'année. Les flux nets de trésorerie liés à l'exploitation ont été affectés par une augmentation du besoin en fonds de roulement due à l'augmentation des créances clients liée au chiffre d'affaires élevé des neuf premiers mois et à l'augmentation des stocks.
RÉMUNÉRATION DES ACTIONNAIRES
- Dividende ordinaire de 1,80 euro par action payé en juin 2021,
- 31,2 millions d'euros de rachats d'actions par SOCIÉTÉ BIC à fin septembre 2021. 555 901 actions ont été achetées à un prix moyen de 56,20 euros dans le cadre du programme de rachat d'actions à Impact ESGlancé en mars, en partenariat avec Exane BNP Paribas.
- Ceci inclut respectivement -12,6 millions d'euros et +0,8 millions d'euros pour les 9M 2020 et 9M 2021 relatifs à la variation des dettes fournisseurs d'immobilisations
- Haco Industries Ltd en 2020 et 2021, Rocketbook et Djeep en 2021
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TENDANCES OPÉRATIONNELLES PAR DIVISION
HUMAN EXPRESSION (PAPETERIE)
en millions d'euros | T3 2020 | T3 2021 | 9M 2020 | 9M 2021 | ||||||||||
Chiffre d'affaires | 161,3 | 197,5 | 455,1 | 530,7 | ||||||||||
Variation en publié (vs. année précédente) | (21,1)% | +22,4% | (24,8)% | +16,6% | ||||||||||
Variation à base comparable (vs. année précédente) | (17,8)% | +15,9% | (23,6)% | +13,5% | ||||||||||
Variation à taux de change constants (vs. année | (17,4)% | +22,8% | (22,8)% | +20,4% | ||||||||||
précédente) | ||||||||||||||
Résultat d'exploitation ajusté | 14,8 | 12,7 | 33,8 | 40,3 | ||||||||||
Marge d'exploitation ajustée | 9,2% | 6,5% | 7,4% | 7,6% | ||||||||||
Résultat d'exploitation (EBIT) | 18,4 | 12,7 | (16,4) | 41,9 | ||||||||||
Marge d'exploitation | 11,4% | 6,5% | (3,6)% | 7,9% | ||||||||||
La croissance de la division Human Expression a été tirée par de solides performance en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, en Amérique latine et en Inde, ainsi que par nos récentes acquisitions (Rocketbook aux États-Unis et Lucky Stationery au Nigeria).
En Europe, le marché français de la papeterie a progressé de 3,1 % en valeur10 pour revenir quasiment à ses niveaux de 2019. La marque BIC® a maintenu ses positions de leader pendant la période de rentrée scolaire, grâce à une bonne performance sur le segment des stylos à bille. Au Royaume-Uni, le marché a progressé de +2,2% en valeur11, tiré par le coloriage et nous avons gagné 2,1% de parts de marché en valeur pendant la rentrée scolaire, grâce à de nouveaux référencements. Conformément à notre plan Horizon, nous avons renforcé notre présence sur les segments en croissance des Arts Créatifs grâce au renouvellement de notre gamme de marqueurs BIC Intensity.
En Amérique du Nord, le marché de la papeterie s'est fortement redressé, progressant de 16,8 % en valeur12, avec comme principal moteur le segment du gel. BIC a perdu 1,1 point de parts de marché, affecté par le manque de disponibilité de certains produits. Pendant la rentrée scolaire, le marché a augmenté de près de 30 % par rapport à la même période l'année dernière et a légèrement progressé comparé à 2019. Nos récentes innovations, telles que BIC® Prevaguard et la gamme BIC® ReVolution, qui offre des bénéfices environnementaux, ont bien performé pendant cette période.
Au Moyen-Orientet en Afrique, la performance a été soutenue par une période de rentrée scolaire solide au Maroc, au Kenya et au Nigéria, confirmant ainsi l'efficacité de notre stratégie de distribution dans la région.
En Amérique latine, le marché a rebondi au Mexique pendant la période de rentrée scolaire, grâce à la réouverture des écoles, et a fortement progressé en valeur par rapport à l'année dernière. BIC a gagné 1,9 point pendant la période, grâce aux stylos à bille, au coloriage et aux surligneurs. A fin septembre, le marché était de nouveau en croissance (+6,5% en valeur). Au Brésil13, BIC a continué à surperformer dans un marché en baisse, grâce aux segments du coloriage et des stylos.
En Inde, le chiffre d'affaires de Cello a enregistré une croissance à deux chiffres, liée à l'amélioration des conditions du marché domestique et à la très bonne performance du e-commerce.
La marge d'exploitation ajustée des neuf premiers mois 2021 de la division Human Expression s'est élevée à 7,6%, contre 7,4% en 2020. L'augmentation du chiffre d'affaires (y compris Rocketbook) et les gains d'efficacité industrielle et d'approvisionnement en matières premières ont été partiellement neutralisés par un effet de change défavorable (des devises d'Amérique latine par rapport au dollar américain) et des coûts de transport et de distribution plus élevés. La marge d'exploitation ajustée du troisième trimestre 2021 s'est établie à 6,5 %, contre 9,2 % en 2020. Cette baisse s'explique par une augmentation des coûts des matières premières et du fret et de la distribution, partiellement compensée par une hausse du chiffre d'affaires (y compris Rocketbook).
- Données IRI à fin août 2021 (grande distribution)
- Données IRI à fin septembre 2021 (grande distribution)
- Données NPD à fin septembre 2021, inclut le coloriage
- Données Nielsen à fin août 2021
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