Dans une note sur les services d'inspection et de certification, Stifel dégrade son conseil sur Bureau Veritas de 'achat' à 'conserver', avec un objectif de cours ramené de 28 à 24 euros pour ce titre qui demeure néanmoins son préféré dans le secteur.
'Nous nous attendons à ce que certains des facteurs derrière le ralentissement de la croissance organique au troisième trimestre continuent de peser dans les trimestres à venir', prévient le broker, qui réduit ses prévisions de BPA ajusté de 3-6%.
Stifel prévoit sur 2022-25 une croissance annuelle moyenne d'environ 6% du BPA ajusté, surperformant celle de ses pairs, et pense qu'il 'existe encore une certaine idée fausse sur le profil du groupe', étant selon lui perçu comme 'plus cyclique qu'il ne l'est réellement'.
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Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.
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