Les indices des ordinateurs, des équipements de communication et des médias de la Chine continentale ont fait un bond de 29 % à 35 % cette année, dépassant la hausse de seulement 3,5 % de l'indice de référence CSI 300.

Certains jours, dont plusieurs la semaine dernière, le chiffre d'affaires des actions des secteurs de la technologie, des médias et des télécommunications (TMT) a représenté plus de 40 % du total des échanges sur le marché, selon les recherches de China Merchants Securities, pour une concentration record du volume d'échanges.

Les investisseurs disent qu'ils achètent dans l'espoir que des robots semblables au ChatGPT de Microsoft puissent révolutionner le secteur, réduire les coûts et ouvrir de nouvelles voies de croissance.

Mais alors que la peur de manquer se fait sentir pour porter le rallye à de nouveaux sommets, les analystes craignent que les gains ne deviennent instables et qu'il y ait déjà des signes de distorsion des marchés.

"Niu Chunbao, gestionnaire de fonds chez Wanji Asset Management, a déclaré qu'il craignait de manquer le rallye et qu'il avait acheté des actions d'IA ces dernières semaines, après avoir réduit son exposition aux nouvelles énergies en février.

Les données compilées par Cinda Securities montrent que les fonds négociés en bourse reçoivent également des liquidités, les fonds axés sur les TMT ayant enregistré des entrées nettes de 4 milliards de yuans (580 millions de dollars) au cours des trois derniers mois, soit l'un des achats les plus importants de tous les secteurs.

Mais alors que les gains des marchés plus larges s'essoufflent et que des doutes planent sur la solidité de la reprise de la Chine après la pandémie de COVID-19, la frénésie absorbe suffisamment d'argent pour poser des risques plus importants.

Un avertissement lancé en février par les médias d'État n'a pas mis fin à cette tendance.

"L'effet de siphon du secteur des TMT est devenu de plus en plus évident", ont déclaré les analystes de Guosheng Securities dans une note, tandis que d'autres ont souligné que les fondamentaux semblaient décrochés.

Un triplement accrocheur du prix de l'action du fabricant de puces Cambricon Technology Corp a fait passer sa valeur de marché au-dessus de 10 milliards de dollars, bien que la société ait déclaré des pertes depuis 2017.

Les actions de Beijing Haitian Ruisheng Science Technology ont quadruplé, alors même que le fournisseur de données de formation à l'IA a averti les investisseurs qu'il ne voyait pas de croissance substantielle des commandes apportées par le contenu généré par l'intelligence artificielle (AIGC).

"Le commerce de l'AIGC est manifestement surchauffé", a déclaré Yao Pei, stratège en chef chez Hua Chuang Securities.

Néanmoins, le gouvernement chinois soutenant le développement technologique, certains pensent que des gagnants finiront par émerger, même s'il y a d'abord un effondrement du marché.

"La plupart des entreprises qui se sont envolées dans la frénésie sont des actions de pacotille, qui manquent de valeur à long terme, et les investissements ne sont que des combines à la Ponzi", a déclaré Yuan Yuwei, gestionnaire de fonds chez Water Wisdom Asset Management.

"Les actions de pacotille vont certainement s'effondrer, et nous verrons alors émerger de véritables leaders industriels."

(1 $ = 6,8891 yuans renminbi chinois)