Liberum maintient sa recommandation Conserver sur le titre Compass mais revoit à la hausse son objectif de cours passé à 2010p (contre 1990p).
' Compass a terminé l'année en beauté, avec des résultats préliminaires qui se situent dans la partie supérieure du consensus ', commence l'analyste.
' La croissance organique de 37,5 % pour l'exercice 22 a été stimulée par la reprise des volumes et les augmentations de prix, ainsi que par un taux plus élevé de nouvelles affaires nettes (+7,5 % en glissement annuel) ', poursuit Liberum.
Si la performance de l'action a été impressionnante, en hausse de 23% sur la période de référence, le redressement de la marge d'exploitation a été plus lent, ' à 6,2 % pour l'exercice 22, et les prévisions pour l'année prochaine sont de ' plus de 6,5 % ' par rapport aux niveaux de 7,4 % d'avant Covid ', indique l'analyste.
' Nous revoyons les prévisions de bénéfice d'exploitation de 5% et augmentons notre objectif de cours à 2010p ' continue Liberum. Et de préciser : ' Nos prévisions tiennent compte d'une croissance organique du chiffre d'affaires pour l'exercice 23E et des marges de 6,9 %.'
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Compass Group PLC est le n° 1 mondial de la restauration collective et concédée. Le CA par marché se répartit comme suit :
- entreprises et administrations (31,4%) ;
- établissements de soins et maisons de retraite (28,8%) ;
- établissements d'enseignement (21,3%) ;
- établissements de sport et de loisirs (17,1%) ;
- autres (1,4%) : secteurs des industries pétrolière, gazière et minière, de la construction et de la défense.
L'exploitation des restaurants est assurée notamment sous les marques Medirest, Morrison, ESS, Eurest, Bon Appétit, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (16,2%), Amérique du Nord (75,7%) et autres (8,1%).