La Chine a publié une batterie de statistiques ce matin, toutes plus décevantes les unes que les autres. Une pilule que le marché a du mal à avaler, même enrobée d'une légère baisse de taux surprise de la PBOC. Les économistes pensaient que la banque centrale chinoise attendrait septembre, mais la multiplication des données médiocres et les tensions réapparues sur le marché de la dette des promoteurs immobiliers ont sans doute précipité les décisions.

Des données qui montrent que le pays peine à accélérer, malgré une base de comparaison aisée

En parallèle, la Chine a suspendu la publication des chiffres détaillés de chômage chez les jeunes. En juillet, le taux de chômage de la population active a augmenté par rapport à juin pour atteindre 5,3%. Les informations sur les 16-24 ans ne sont plus disponibles, après que le taux eut atteint un record de 21,3% en juin. Les autorités ont prétexté la nécessité de changer les règles de comptage, notamment pour écarter les jeunes en étude.

Les autres statistiques ont été mauvaises. Les ventes au détail n'ont progressé que de 2,5% sur un an, alors que le consensus se situait à 3,6%. La production industrielle était moins dynamique que prévu elle aussi (+3,7% après +4,4% un mois plus tôt). L'investissement en capital fixe a ralenti à +3,4% sur un an, son rythme de croissance le plus faible depuis 2020.

Depuis plusieurs jours, les difficultés du promoteur Country Garden sont revenues sous le feu des projecteurs, entraînant une nouvelle vague de suspicions sur la solidité du secteur, qui pèse toujours très lourd ans le PIB du pays, sans atteindre les niveaux des années précédentes (le BTP et l'immobilier atteignaient régulièrement le quart du PIB).

La PBOC intervient

La banque centrale chinoise (PBOC) a réduit de manière inattendue ses taux directeurs pour la deuxième fois en trois mois mardi, un nouveau signe que les autorités chinoises intensifient leurs efforts pour stimuler une reprise économique qui s'essouffle. Les analystes estiment que ce mouvement ouvre la porte à une réduction potentielle du taux préférentiel (LPR) la semaine prochaine.

La PBOC a déclaré qu'elle avait abaissé de 15 points de base son taux sur 401 milliards de yuans (50,57 milliards d'euros) de prêts à un an à certaines institutions financières (MLF), faisant passer ce taux à 2,50% contre 2,65% précédemment. La banque centrale a également injecté 204 milliards de yuans par le biais de prises en pension à sept jours tout en réduisant les coûts d'emprunt de 10 points de base à 1,80% contre 1,90% précédemment, a-t-elle déclaré dans un communiqué en ligne.