L'activité phare du Credit Suisse dans le domaine de la gestion de fortune devrait profiter de l'effervescence des marchés, qui a permis aux banquiers privés de générer des revenus plus élevés sur le dos des riches.

Mais les analystes s'attendent à ce qu'un trou de près de 600 millions de dollars, causé par de nouvelles pertes sur le fonds en difficulté Archegos et une nouvelle faiblesse de ses activités de trading et de conseil, ramène le bénéfice net du deuxième trimestre à un quart de sa valeur d'il y a un an.

Cela marquera une chute douloureuse alors que ses concurrents ont ressenti les avantages d'une reprise économique et d'une augmentation des transactions.

La deuxième plus grande banque suisse a réduit ses risques après que son activité de prime brokerage a perdu plus que tout autre concurrent suite à l'effondrement du family office Archegos, et alors que sa division de gestion d'actifs s'efforce de restituer quelque 10 milliards de dollars d'investissements de clients liés à la société de financement de la chaîne d'approvisionnement Greensill, en faillite.

Ces scandales ont entraîné une série de licenciements, de changements de dirigeants et d'enquêtes réglementaires, tandis que les changements et les réductions de primes au sein de sa banque d'investissement ont provoqué un exode des négociateurs, en particulier aux États-Unis.

Credit Suisse a perdu plus de 40 banquiers de haut rang dans ses activités de conseil et une douzaine de banquiers de haut rang dans le domaine du négoce, selon un décompte des rapports publics effectué par Reuters.

Le Credit Suisse s'est refusé à tout commentaire.

Les départs ont été particulièrement concentrés dans son activité de conseil en fusions et acquisitions, ainsi qu'aux États-Unis et dans les pays d'Asie à forte croissance.

Les analystes s'attendent en moyenne à ce que cela se traduise par une baisse de 19 % des revenus des marchés des capitaux et du conseil au deuxième trimestre, ce qui constitue un contraste notable avec les concurrents qui ont pulvérisé les estimations de bénéfices grâce à des volumes records de fusions et acquisitions.

Les gains réalisés dans le domaine de la banque d'investissement ont permis à son principal rival, UBS, de réaliser un bond de 63 % de son bénéfice net, le directeur général Ralph Hamers soulignant que la banque a gagné "une certaine part de marché" au cours des derniers mois.

D'après les données de Refinitiv au 22 juillet, le Credit Suisse est passé de la sixième place en 2020 à la septième place dans le classement mondial des fusions et acquisitions, perdant ainsi du terrain face à son rival européen Barclays.

En Europe, ses commissions de banque d'investissement du deuxième trimestre ont chuté à 214 millions de dollars, selon les données, ce qui lui confère une dixième place dans les classements régionaux, alors qu'elle occupait la sixième place il y a un an, avec 355 millions de dollars de commissions.

Julius Baer, un concurrent plus petit dans le domaine de la gestion de patrimoine, a quant à lui dévoilé son intention de commencer à proposer des services de conseil en fusions et acquisitions à ses clients, alors qu'il affichait des actifs sous gestion record.

Mais tout le monde ne s'attend pas à ce que les effets se fassent sentir dès le deuxième trimestre, du moins en ce qui concerne la conclusion de transactions.

"Je ne pense pas que les revenus auront disparu deux mois après l'événement", a déclaré Andreas Venditti, analyste chez Vontobel, ajoutant que les revenus sont souvent comptabilisés plus tard pour les transactions qui prennent des mois à organiser. "C'est une question de timing. Je m'attendrais certainement à un impact, mais plutôt au second semestre, en raison du départ de personnes clés."

Venditti s'attend à ce que les revenus du conseil du Credit Suisse augmentent ce trimestre, tandis qu'il prévoit que son activité de négoce d'actions affichera une baisse plus prononcée que ses pairs.

SLIPPAGE DU SPAC

Même lorsque le personnel est resté en place, la banque d'investissement du Credit Suisse a ressenti l'impact de l'évolution des relations.

Le Credit Suisse a dominé le marché de la cotation des véhicules à chèques en blanc (SPAC) en 2020 grâce aux liens qu'il a rapidement tissés avec le "roi des SPAC", Chamath Palihapitiya. La banque a joué le rôle de teneur de livre unique pour toutes les cotations précédentes de son groupe Social Capital.

Les SPACs de Social Capital représentaient environ 3,66 milliards de dollars du volume total des SPACs du Credit Suisse, soit environ 29% du total, en 2020, selon SPAC Research.

Mais alors que Credit Suisse dominait la première place dans la souscription de SPAC en 2020, il se trouve maintenant en troisième position derrière Citigroup et Goldman Sachs, avec la moitié de la part de marché qu'il détenait en 2020.

Et en juin, Social Capital de Palihapitiya a dévoilé quatre nouvelles sociétés à chèque en blanc cherchant à lever un total de 800 millions de dollars par le biais d'offres publiques initiales, pour lesquelles Morgan Stanley agirait en tant qu'unique book runner.

Social Capital s'est refusé à tout commentaire.