(Alliance News) - doValue Spa a déclaré avoir clôturé le premier trimestre avec une valeur comptable brute de 116,9 milliards d'euros, globalement stable par rapport au 31 décembre 2023.

Plus précisément, la GBV a été affectée par diverses dynamiques : nouveaux portefeuilles confiés de 1,8 milliard d'euros, encaissements de 947 millions d'euros, cessions de clients totalisant 308 millions d'euros. A cela s'ajoutera à court terme EUR 1 milliard de mandats encore en phase d'onboarding.

Au premier trimestre, le groupe a enregistré des revenus bruts de 97,1 millions d'EUR, en baisse de 3,3 % par rapport aux 100,4 millions d'EUR enregistrés un an plus tôt. Les revenus ont été positivement influencés par une forte performance en Italie, avec une augmentation des revenus liés aux NPL et des revenus auxiliaires en Italie, alors qu'il y a eu moins de cessions réalisées en Grèce et des revenus plus faibles liés à l'activité REO en Espagne en raison d'un marché immobilier encore faible dans la péninsule ibérique.

Au total, les revenus de gestion se sont élevés à 75,8 millions d'euros, en baisse de 5,7 % par rapport à l'année précédente, soit 24,2 millions d'euros en Italie, 10,8 millions d'euros en Espagne et 40,8 millions d'euros dans la région hellénique.

L'Ebitda hors éléments non récurrents a diminué de 20% en glissement annuel à 25 millions d'euros contre 31,2 millions d'euros au T1 2023, avec une marge en baisse de 5,3%. L'Ebitda serait pratiquement inchangé si les quelque 6 millions d'EUR de provisions liées à la composante variable de la rémunération de l'ancien PDG Mangoni étaient ajoutés au T1 2023.

Le résultat net, y compris les éléments non récurrents, est une perte de 7,1 millions d'EUR au premier trimestre 2023, contre une perte de 2,7 millions d'EUR au premier trimestre 2023. La diminution de 4,3 millions d'euros est principalement liée à la baisse de l'EBITDA.

Le flux de trésorerie opérationnel s'est élevé à 3,9 millions d'euros au T1 et a diminué par rapport au T1 2023, principalement en raison de la baisse de l'Ebitda et de l'absorption plus élevée du fonds de roulement net, qui a augmenté de 9,0 millions d'euros et a été entièrement résorbé avec les encaissements nets réalisés en avril 2024.

En incluant l'encaissement du règlement arbitral qui a eu lieu en avril - couvrant le cash-out qui a eu lieu en mars pour le paiement du complément de prix -, la dette nette au 31 mars 2024 était de 494,3 millions d'euros, contre 475,7 millions d'euros au 31 décembre 2023. L'effet de levier pro forma s'élevait donc à 2,9 fois au 31 mars 2024, contre 2,7 fois au 31 décembre 2023. L'effet de levier de 2,9 fois se situe dans la fourchette cible de 2,0-3,0 fois réitérée dans le plan d'affaires 2024-2026, ce qui rend la structure du capital de doValue prudente.

Par Giuseppe Fabio Ciccomascolo, journaliste senior d'Alliance News

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