Les résultats financiers pour 2023, publiés vendredi, devraient montrer des progrès dans la réduction d'une partie des 65 milliards d'euros (69,5 milliards de dollars) de la dette d'EDF et une augmentation des bénéfices soutenue par la flambée des prix de l'électricité à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022.

Mais l'absence de contrats à terme ravivera les inquiétudes quant aux perspectives commerciales à long terme de l'entreprise publique d'électricité après sa nationalisation en juin dernier. EDF a besoin de ces accords pour consolider ses finances et réduire les risques de fluctuation des prix afin de pouvoir investir pour prolonger la durée de vie de ses 56 réacteurs nucléaires et en construire au moins six autres.

Un accord sur les prix de l'électricité conclu entre EDF et le gouvernement en novembre vise à stabiliser les prix de l'électricité pour les particuliers et les industriels à 70 euros par mégawattheure (MWh) en moyenne à partir de 2026, date d'expiration des contrats actuels. Le seuil de rentabilité actuel des coûts de production est de 60 euros/MWh.

Mais l'effondrement des prix met à mal cette stratégie.

La chute des prix "perturbe gravement le marché et EDF", a déclaré une source d'EDF qui a refusé d'être identifiée parce que les discussions sont privées. Il a décrit le marché comme étant dans une "véritable paralysie" parce que les deux parties sont dans une position d'attente.

L'absence d'accords pourrait rendre plus difficile l'obtention de financements pour EDF ou nuire à ses notations de crédit. Les principales agences Fitch, S&P et Moody's ont attribué à sa dette à long terme des notes de qualité moyenne inférieure.

"Nous surveillerons de près l'augmentation du nombre de contrats à long terme au fil du temps", a déclaré Antonio Totaro, responsable des services publics et des transports pour la région EMEA chez Fitch.

Le producteur d'aluminium ArcelorMittal a signé une lettre d'intention pour un contrat d'allocation de production d'électricité avec EDF à la mi-janvier. EDF a refusé de commenter l'état d'avancement des négociations.

LA RÉSILIATION

EDF et ses clients se sont mutuellement reproché la lenteur des négociations.

La source d'EDF a déclaré qu'il était "insensé" que les clients signent des contrats à long terme alors que les prix sont orientés à la baisse.

Cependant, EDF pourrait également gagner du temps, en espérant que les prix se stabilisent au-dessus des niveaux actuels.

Les clients industriels sont prêts à signer des contrats, a déclaré Nicolas de Warren, président de l'Union des industries utilisatrices d'énergie (Uniden).

"Les choses n'avancent pas assez vite", a-t-il déclaré. L'Uniden représente environ 70 % des utilisateurs industriels d'énergie en France, tels que Renault et la SNCF.

L'incertitude quant aux prix futurs ralentit les décisions d'investissement des industries à forte consommation d'énergie, alors même que le gouvernement vise à réindustrialiser la France tout en réduisant les émissions de carbone.

"Ces industries ne peuvent pas vivre avec une variabilité croissante des prix du marché, c'est pourquoi nous avons absolument besoin de ces contrats", a déclaré M. de Warren.

Bien que le programme soit mal parti, il n'y a pas d'alternative actuellement sur la table, a déclaré la source d'EDF. EDF et le gouvernement ont déclaré l'année dernière qu'ils prévoyaient d'évaluer son succès vers le mois de mai.

Une alternative au plan de novembre pourrait être de fixer un prix plancher pour l'électricité nucléaire vendue par EDF, par le biais d'un "contrat pour la différence" par exemple, ce qui nécessiterait l'approbation de Bruxelles.

BREAKEVEN

Le contrat de base français pour 2026 a été divisé par plus de deux au cours de l'année écoulée, franchissant le 5 février le niveau de 70 euros/MWh qui avait été fixé comme prix de référence pour la réforme du marché. Mercredi, il a atteint un nouveau point bas à 63,75 euros/MWh.

Les contrats de première année se sont négociés autour de 50 à 60 euros à partir de 2018 avant de monter en flèche en 2022 après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, où ils ont atteint un pic de 1 200 euros/MWh. Ils ont rapidement baissé au cours de l'année dernière et se situent actuellement autour de 70 euros/MWh.

L'autre nouvelle stratégie tarifaire d'EDF, qui vise à fixer les prix de vente à des concurrents tels qu'Engie et TotalEnergies, prévoit des enchères pour les contrats de 2028 et 2029.

La demande a également été faible pour ces contrats.

Sur un total de 54 ventes aux enchères depuis le début de l'année, seules une douzaine ont été couronnées de succès et à des prix inférieurs à 70 euros, selon les données d'EDF.

"Le niveau relativement faible de participation montre un intérêt limité de la part du marché français pour ce type de produit, probablement en raison des prix de réserve d'EDF, qui peuvent être considérés comme trop élevés", a déclaré Lucca Urbanucci, analyste chez ICIS.

Le ministère français de l'économie a déclaré qu'il ne prévoyait pas d'aider le groupe si les prix de l'électricité tombaient en dessous du seuil de rentabilité de 60 euros par mégawattheure (MWh). Il a réaffirmé ce mois-ci que la réforme du marché adoptée en novembre aiderait EDF à gérer la volatilité des prix et à investir dans des actifs.

(1 $ = 0,9344 euros)