Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur Eramet avec un objectif de cours relevé de 94 à 109 euros sur une légère hausse de ses estimations, l'actualisation des paramètres de marché et la déconsolidation du prêt d'Etat à SLN.
Le bureau d'études explique que sa recommandation 'reste étayée par le commodity mix plutôt attractif avec le rebond du nickel au LME, du lithium et surtout du manganèse, le ferronickel et le NPI restant en revanche déprimés'.
'Elle repose aussi sur la valorisation très attractive avec un multiple VE/EBITDA ajusté 2025 limité à 3,3 fois soit une décote d'un tiers sur les autres minières', ajoute l'analyste en charge du groupe de métaux.
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Eramet, groupe minier et métallurgique mondial, est un acteur clé de l'extraction et de la valorisation de métaux (manganèse, nickel, sables minéralisés) et de l'élaboration et la transformation d'alliages à forte valeur ajoutée (aciers rapides, aciers à hautes performances, superalliages, alliages d'aluminium ou de titane).
Le groupe accompagne la transition énergétique en développant des activités à fort potentiel de croissance, telles que l'extraction et le raffinage du lithium, et le recyclage.
Eramet se positionne comme le partenaire privilégié de ses clients des secteurs de la sidérurgie, de l'aciérie inox, de l'aéronautique, de l'industrie des pigments, de l'énergie, et des nouvelles générations de batteries.
En s'appuyant sur l'excellence opérationnelle, la qualité de ses investissements et le savoir-faire de ses collaborateurs, le groupe déploie un modèle industriel, managérial et sociétal vertueux et créateur de valeur.
Le CA par famille de produits se ventile essentiellement entre manganèse (60,8%), nickel (30,6%) et sables minéralisés (8,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (1,3%), Europe (20,4%), Chine (31,1%), Asie (29%), Amérique du Nord (12,4%), Afrique (2,3%), Océanie (2,2%) et Amérique du Sud (1,3%).