Berenberg a ramené mardi son objectif de cours sur le titre Forvia de 24 à 22 euros, tout en maintenant sa recommandation d'achat sur l'équipementier automobile.
S'il reconnait que les marges du groupe ont été 'un peu juste' en 2023, l'analyste estime que la sanction qui a accompagné la publication des résultats annuels a été 'exagérée'.
Pour mémoire, le cours de Bourse de Forvia a décroché de 20% durant les deux séances ayant suivi la présentation, ce qui le conduit à accuser désormais un recul de 19% depuis le début de l'année.
L'intermédiaire souligne toutefois que le flux de trésorerie net - un bon indicateur de la capacité du groupe à se désendetter - est ressorti au-dessus des attentes l'an dernier et juge les perspectives pour 2024 conformes aux prévisions du marché.
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FORVIA SE figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- sièges (31,4% ; n° 1 mondial) ;
- modules d'intérieur de véhicules (18,1%) : planches de bord et cockpits, portes et panneaux de portes, et modules acoustiques ;
- systèmes d'échappement (17,7% ; n° 1 mondial) ;
- équipements audiovisuels et multimédias (15,2%) : autoradios, appareils multimédia, systèmes de navigation, systèmes de guidage automatique, systèmes de localisation, systèmes d'aide à la sécurité avec caméras à capteur CCD, équipements de communication sans fil, moniteurs, etc. ;
- équipements d'éclairage (13,7%) ;
- autres (3,9%).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 290 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (6,2%), Allemagne (10,9%), Europe-Moyen Orient-Afrique (29,3%), Asie (27,1%) et Amérique (26,5%).