HERMÈS : Oddo BHF relève nettement son objectif de cours
Le 12 février 2024 à 10:00
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Oddo BHF maintient sa note 'neutre' sur le titre Hermès International avec un objectif de cours relevé de 1858 à 2145 euros pour tenir compte du rehaussement des estimations et de paramètres de marché plus favorables.
Pour rappel, Hermès a publié un CA 2023 de 13 427 ME en croissance annuelle de 15,7% y/y avec un T4 à + 17,5% y/y tcc qui montre une accélération après les +15,4% observés au T3).
L'EBIT 2023 ressort à 5650 ME (marge 42,1% contre 40,5% en 2022). 'Nos prévisions CA/EBIT 2023 s'élevaient à 13 315 ME / 5495 ME', rapporte l'analyste.
Dans ce contexte, Oddo BHF indique avoir remonté sa prévision de croissance organique de 10,1% à 11,5% pour 2024. La croissance 2025 est toujours attendue à +10% avec une marge d'EBIT elle aussi ajustée en hausse de 40,1% à 40,3%.
'Ceci nous conduit à rehausser nos prévisions d'EBIT de +4% sur 2024 et +3% sur 2025', souligne le broker.
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Hermès International est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de maroquinerie et de sellerie (41,3%) : sacs, bagages, produits de petite maroquinerie, agendas, objets d'écriture, selles, brides, objets et vêtements d'équitation, etc. ;
- vêtements, chaussures et accessoires (28,9%) ;
- articles de soie et produits textiles (6,9%) ;
- articles d'horlogerie (4,6%) ;
- parfums et produits de beauté (3,7%) ;
- autres (14,6%) : notamment bijoux, produits d'art de vivre et produits d'art de la table.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 294 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Europe (13,6%), Japon (9,4%), Asie-Pacifique (46,7%), Amériques (18,6%) et autres (2,2%).