INFINEON : Oddo BHF reste positif, abaisse sa cible
Le 07 février 2024 à 10:09
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Oddo BHF maintient son opinion 'surperformance' sur Infineon, avec un objectif de cours abaissé de 43 à 41 euros, dans le sillage de prévisions abaissées de 8/9% en moyenne pour le groupe allemand de semiconducteurs, au lendemain de ses trimestriels.
'L'idée qui ressort de cette publication est que le deuxième trimestre 2024 pourrait être le point bas de ce cycle pour Infineon, avec des marges qui restent sur de bons niveaux pour un bas de cycle', estime l'analyste.
Sur la base de ses prévisions, le bureau d'études souligne que 'le titre se traite 8,7 fois l'EBITDA 2024, toujours très en dessous de sa moyenne 10 ans de 11 fois, alors que l'automobile tient et que le groupe préserve ses marges'.
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Infineon Technologies AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de semi-conducteurs. Les produits du groupe comprennent des semi-conducteurs de puissance, des capteurs, des microcontrôleurs, des circuits intégrés numériques, à signal mixte et analogiques, des modules à semi-conducteurs discrets, des commutateurs, des circuits intégrés d'interface, des circuits intégrés de commande moteur, des transistors de puissance RF, des régulateurs de tension, ainsi que des composants électroniques de sécurité. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- automobile (50,5%) : semi-conducteurs utilisés dans l'industrie automobile et mémoires pour des applications spécifiques pour l'automobile, l'industrie, les technologies de l'information, la télécommunication et l'électronique grand public ;
- systèmes d'alimentation et de capteurs (23,3%) : semi-conducteurs pour les alimentations à haut rendement énergétique, les appareils mobiles, les infrastructures de réseau de téléphonie mobile, l'interaction homme-machine ainsi que les applications avec des exigences particulières en matière de robustesse et de fiabilité ;
- contrôle de puissance industrielle (13,5%) : semi-conducteurs pour la conversion d'énergie électrique pour les applications de petite, moyenne et haute puissance, utilisés dans la fabrication, la transmission à faible perte, le stockage et l'utilisation efficace de l'énergie électrique ;
- systèmes sécurisés connectés (12,6%) : semi-conducteurs pour les dispositifs en réseau, les applications basées sur des cartes et les documents gouvernementaux, microcontrôleurs pour les applications industrielles, de divertissement et domestiques, composants pour les systèmes de connectivité, divers systèmes d'assistance à la clientèle ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (12,4%), Europe-Moyen Orient-Afrique (14,4%), Chine-Hong Kong-Taïwan (32,3%), Japon (10,5%), Asie-Pacifique (15,9%), Etats-Unis (12,1%) et Amériques (2,4%).
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