Zurich (awp) - Le sous-traitant de l'industrie pharmaceutique Lonza doit livrer vendredi 26 janvier ses résultats en 2023. Une kyrielle de 14 analystes se sont piqués pour le consensus AWP au jeu des pronostics:

2023E
(en mio CHF)          consensus AWP    2022A   

chiffre d'affaires:        6500         6223
- croissance * (%)          6,0         15,1
Ebitda de base             1897         1995
- marge (%)                29,1         32,1
- bénéfice net              920         1218

(en CHF)
dividende/action           3,86         3,50

* à changes constants

FOCUS: la situation comme l'organisation de l'entreprise rhénano-valaisanne seront au coeur de l'attention. Le groupe avait annoncé coup sur coup mi-septembre le départ inopiné de son directeur général (CEO) Pierre-Alain Ruffieux et la perte du contrat de production de l'ARN messager pour le vaccin anti-Covid-19 du laboratoire massachusettais Moderna. Ce contrat avait fait les beaux jours de Lonza jusqu'à l'essoufflement de la pandémie.

Les conséquences de cette résiliation ne devraient toutefois devenir symptomatique qu'à partir de l'année en cours, du fait notamment d'une indemnisation unique de 200 millions de francs suisses environ.

Les analystes seront surtout attentifs à la présentation d'une feuille de route détaillée pour l'exercice en cours, promise en octobre dernier.

OBJECTIF: les responsables restants avaient peu ou prou reconduit leurs projections estivales pour l'année en cours en octobre, à l'occasion d'une journée de présentation pour investisseurs. Les recettes devaient progresser dans un couloir de 11 à 13% et la marge brute opérationnelle (Ebitda) de base s'inscrire dans une fourchette de 32 à 34%. Le rendement sur capitaux investis devait dépasser les 10%.

La direction avait aussi fait miroiter un dividende représentant 35 à 45% des bénéfices, contre 25 à 40% jusqu'alors.

Pour l'exercice en cours, la perte du contrat Moderna et une modération des activités pour Kodak Sciences risquent de brider l'essor des recettes. La marge Ebita ajustée pourrait dans ce contexte retomber entre 25 et 29%.

POUR MÉMOIRE: à son paroxysme en 2022, le contrat Moderna avait fait affluer un demi-milliard de francs suisses dans les caisses de Lonza.

La firme est cependant loin d'être dépendante d'un seul produit et a consenti ces dernières années de lourds investissements dans l'extension de ses capacités. Lonza a ainsi lancé mi-octobre la construction d'une nouvelle ligne de conditionnement sur son site argovien de Stein.

Elle annonçait une semaine auparavant une extension de contrat dans le domaine des conjugués anticorps-médicaments pour un client non identifié, qui doit doper l'activité du parc valaisan Ibex.

COURS DE L'ACTION: en hausse de plus de 5% depuis le début de l'année, l'action Lonza soutient aisément la comparaison avec l'évolution latérale sur la période de son indice de référence le SMI. Les déboires du groupe à l'automne dernier avaient toutefois laminé le cours de l'action, qui avait cédé sur l'année plus d'un cinquième de sa valorisation, tandis que le SMI avait marginalement progressé.

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