La société belge Melexis affiche de nombreux atouts aussi bien fondamentaux que techniques qui nous conduisent à suivre le dossier.
Cette société belge qui conçoit et élabore des systèmes électroniques pour l’automobile réalise ses ventes pour 43% en Europe, 39% en Asie, 11% aux Etats-Unis et 7% pour le reste du monde. L’année 2011 a satisfait les investisseurs avec une progression de 5% des ventes à 231 millions d’euros. Le consensus global reste acheteur avec un objectif de cours moyen situé proche des 14 EUR soit un potentiel d’appréciation de 10%.
Le niveau de valorisation faible en fait un dossier de qualité avec un PER 2012 de 11.1x alors que celui de 2013 ressort à 10.2x les estimés. Sa politique de distribution lui procure un attrait supplémentaire pour les investisseurs avec un taux de rendement supérieur à 5% (0.6 EUR de dividende). Les résultats du premier trimestre 2012 seront publiés le 25 avril 2012.
Techniquement le titre présente une configuration positive avec une progression linéaire depuis le début d’année. La reprise du courant acheteur s’est opérée depuis une forte zone de soutien sur 8/8.50 EUR pour venir tester la borne haute des 13 EUR. Ce parcours régulier se situe actuellement dans une phase de consolidation qui devrait perdurer malgré la proximité des moyennes mobiles courtes.
Un retour sur la zone des 12 EUR correspondant à un niveau intermédiaire et à la moyenne 20 semaines permettrait d’initier un achat avec un objectif proche des 13.50 EUR. Un stop de protection sera placé sous les 11.40 EUR.
Melexis N.V. est spécialisé dans la conception et la commercialisation de semi-conducteurs destinés principalement aux équipementiers automobiles. L'activité du groupe s'organise essentiellement autour de 4 familles de produits :
- capteurs : notamment circuits d'interfaces, de mesure de la pression et de l'accélération, et capteurs magnétiques ;
- actionneurs : microcontrôleurs et circuits intégrés périphériques destinés aux indicateurs de tableaux de bord, aux essuie-glaces, aux ouvertures automatiques des portes, etc. ;
- circuits radiofréquence : transmetteurs, receveurs, systèmes d'identification automatique, etc. ;
- circuits de multiplexage : circuits optiques et infrarouges.
A fin 2023, le groupe dispose de 5 sites de production implantés en Belgique, en Allemagne, en France, en Bulgarie et en Malaisie.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (12,6%), Suisse (2,7%), Roumanie (2,6%), France (2,2%), Italie (1,8%), Autriche (1,6%), Hongrie (1,1%), Royaume Uni (0,3%), Espagne (0,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (6%), Chine (15,5%), Hong Kong (9,5%), Japon (8,2%), Thaïlande (7,7%), Corée du Sud (7%), Asie (10%), Etats-Unis (5,8%), Mexique (2,9%) et Amérique (2,2%).
MELEXIS N.V. 
