Montea : Déclaration intermédiaire 31-03-2023

Communiqué de presse Déclaration intermédiaire

Communiqué de presse - Information réglementée de l'administrateur unique relative à la période du 01/01/2023 au 31/03/2023

À retenir en Q1 2023

• Résultat EPRA de € 17,1 millions, une augmentation de 14% par rapport à la même période en 2022, soit un résultat EPRA de € 0,95 par action (une augmentation de 2% par rapport à la même période de l'année passée compte tenu de 11 % d'actions supplémentaires en circulation en raison du renforcement du capital en 2022)
• Taux d'occupation de 100%, une belle réalisation qui s'ajoute à un taux d'occupation historiquement élevé qui est systématiquement au-dessus de 99 % depuis 2018
• Accès au régime FBI pour la période de 2015 à 2019, à la suite duquel € 8,1 millions seront récupérés1
• Dynamique de marché saine
• • Valorisation stable du portefeuille existant
  • Durée moyenne des contrats de bail2 de 7,1 ans jusqu'à leur première échéance
  • Portefeuille immobilier dans des endroits stratégiques multimodaux de premier choix
  • Hausse des loyers du marché de l'immobilier logistique
  • Profil de trésorerie adapté à l'inflation (revenus locatifs indexés sur l'inflation), témoin d'une like-for-like rental growth de 6,1%
• Des fondamentaux solides dans un environnement macro-économique volatil
• • EPRA LTV contrôlé de 39,5% et Net debt/EBITDA (ajusté) de 8,0x
  • Malgré la hausse des taux d'intérêt, le coût moyen de la dette attendu se situe à 2,2%
  • Contrats de crédit (durée moyenne résiduelle d'environ 7,0 ans) et contrats de couverture (durée moyenne résiduelle d'environ 7,5 ans) de long terme
  • Liquidités solides avec environ € 250 millions de financement immédiatement disponible

1. Cet événement n'a pas d'impact sur le résultat EPRA, plus d'informations peuvent être trouvées sous le titre "1.3 Événements et transactions importantes au premier survenus durant Q1 2023".
2. Hors panneaux photovoltaïques.

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Perspectives

• Orientation prévue pour 2023:
• • Croissance du résultat EPRA de 13% pour atteindre € 76,4 millions, ce qui conduira à un résultat EPRA de € 4,20 par action
  • Croissance du dividende par action pour 2023 à € 3,38
  • Réalisation d'un volume d'investissement d'environ € 160 millions à un rendement initial moyen d'au moins 6 %, comprenant € 130 millions de nouveaux développements, notamment sur des sites propres et € 30 millions d'investissements de durabilité.

Montea est convaincue qu'elle peut jouer un rôle crucial dans la réduction de l'empreinte écologique et des coûts énergétiques de ses clients. Plus de la moitié des investissements prévus en matière de durabilité consistent en de nouvelles installations photovoltaïques. D'autre part, Montea se concentre également sur les améliorations énergétiques du portefeuille existant, par exemple en déconnectant les sites du réseau de gaz et en passant à des pompes à chaleur, en rénovant et en isolant davantage les toits et en fournissant des points de charge (supplémentaires).

• Réaffirmation de Track'24:
• • Résultat EPRA par action augmente à € 4,30 en 2024
  • Dividende par action augmente à € 3,45 en 2024
  • Volume d'investissement de plus de € 800 millions sur la période 2021-2024
  • Coût moyen de la dette prévu à 2,3%
  • Montea ambitionne de réduire les émissions de CO2 de ses propres opérations de 50 % pour fin 2024 - dans le fil de l'objectif pour 2030, à savoir CO2 net-zero
  • Montea ambitionne de réduire les émissions de CO2 de ses bâtiments de 20 % pour fin 2024 - dans le fil de l'objectif pour 2050, à savoir aligner les émissions sur les objectifs de la conférence climatique de Paris (Paris Proof)

Depuis début 2021, Montea dispose d'un volume d'investissement identifié3 de € 609 millions, dont

• 543 millions déjà réalisés et € 66 millions en cours de réalisation, pour un rendement initial net moyen de 5,5% hors réserve foncière4:
• • 5,0% sur standing investments
  • 6,7% sur les projets de développement et d'extension

1. Le volume d'investissement identifié se compose du montant investi dans le courant de 2021, 2022 et le premier trimestre de 2023 et des projets en cours d'exécution.
2. Incluant la réserve foncière, le rendement initial net se situe à 4,9%.

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Montea s'efforce de maintenir ses fondamentaux solides. Grâce à l'attention qu'elle porte au type de client et à son activité, ainsi qu'aux emplacements stratégiques à haute valeur ajoutée, Montea réussit à développer son portefeuille immobilier de la meilleure manière possible.

La demande d'espace de stockage supplémentaire est importante. La logistique gagne en importance en raison de tendances clés telles que l'incertitude de la chaîne d'approvisionnement mondiale, la constitution de stocks stratégiques plus importants et le reshoring. La demande est également aggravée par la croissance continue du secteur du commerce électronique. Montea tente d'apporter une réponse à ces défis en offrant des solutions immobilières innovantes. Parallèlement, Montea constate également une pression à la hausse sur les loyers du marché en raison de la rareté des terrains dans les différents pays.

La rentabilité, un bilan contrôlé et une forte position de liquidité restent au centre de la poursuite du déploiement de Track'24, malgré la volatilité accrue du marché, l'affaiblissement des perspectives macroéconomiques et la hausse des taux d'intérêt. En mettant en valeur une partie de sa vaste réserve foncière (2,3 millions de m²), Montea dispose d'un important potentiel de développement interne qui peut être développé avec un rendement initial moyen d'au moins 6 % sur la base des prix de construction et de location actuels. Les investissements rentables visant à renforcer la durabilité de notre portefeuille immobilier sont également au cœur de notre politique d'investissement.

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Résumé

1. Le résultat EPRA de Montea se situe à € 17,1 millions pour les premiers trois mois de 2023, en hausse de
   14% par rapport à la même période en 2022 (€ 15,0 millions). Le résultat EPRA par action s'élève à € 0,95 par action, une augmentation de 2% par rapport au résultat EPRA par action au premier trimestre de 2022 (€ 0,93 par action), en tenant compte de 11 % d'actions supplémentaires en circulation en raison du renforcement du capital au cours de l'année 2022.
2. Au premier trimestre, Montea a réussi à atteindre un taux d'occupation de 100%. L'inoccupation limitée à la fin de 2022 a pu être louée avec succès au cours du premier trimestre 2023. Le taux d'occupation élevé est une mesure de la qualité et de la bonne localisation des bâtiments du portefeuille de Montea. Sur les 9% de baux arrivant à échéance en 2023, 61% ont déjà pu être renouvelés ou prolongés.
3. L'administration fiscale néerlandaise a récemment reconnu, pour les exercices 2015 à 2019, que Montea répondait aux exigences du FBI et qu'aucun impôt sur les sociétés n'était donc dû pour cette période. Cette décision n'a pas d'impact sur le résultat EPRA. Comme Montea a payé, par prudence, l'impôt normal sur les sociétés pour cette période, € 8,1 millions pourront être récupérés. Montea reste d'avis qu'elle remplit également toutes les conditions pour prétendre au statut de FBI pour les années suivantes (au moins jusqu'en 2024).
4. Au cours du premier trimestre 2023, le volume du portefeuille reste stable à € 2,2 milliards. Par rapport à la fin de l'année 2022, un volume d'investissement de € 8,8 millions a été réalisé, combiné à des réévaluations négatives du portefeuille existant de € 12,6 millions. Cette réévaluation négative limitée du portefeuille existant est principalement due à un changement de rendement à la hausse de 13 points de base ("input yield" utilisé par l'expert immobilier), compensé par une augmentation de 0,6 % des valeurs locatives estimées du marché. Le rendement initial net EPRA augmente de 16 points de base à partir de 2022 pour atteindre 4,99 %. Ce rendement ("output yield") n'est que marginalement (2 points de base) affecté par la dévaluation du portefeuille. En particulier, l'atteinte d'un taux d'occupation de 100 % et l'indexation expliquent l'augmentation de 14 points de base.
5. La dynamique du marché reste saine. L'évaluation stable du portefeuille immobilier existant à un EPRA Net Initial Yield de 5,0%, le taux d'occupation de 100%, une durée résiduelle des contrats de location de 7,1 ans jusqu'à la première échéance (hors panneaux photovoltaïques) et la pression à la hausse sur les loyers du marché en témoignent. Montea continuera à se concentrer sur des sites multimodaux stratégiques de premier plan dans le cadre de son expansion future.

L'immobilier logistique est un des rares secteurs qui, grâce à l'indexation automatique des loyers, peuvent répercuter largement l'inflation actuelle sur la clientèle. Si Montea table sur une inflation moyenne pondérée de 4,4% pour 2023, elle prévoit de pouvoir répercuter en moyenne près de 5% sur les clients et ce, suite à un effet d'indexation différé dû au fait que les baux ne sont pas indexés avant les anniversaires. L'effet de la répercussion des indexations sur les revenus locatifs like-for-like de Q1 2023 (6,1%) est 5,4%.

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