MORGAN STANLEY 
Mais comme les doutes sur la reprise économique de la Chine grandissent et que ses marchés sont à la traîne par rapport à leurs homologues mondiaux, de nombreuses sociétés financières voient leurs bénéfices diminuer et revoient leurs ambitions à la baisse pour ce qui était un élément clé de leur stratégie de croissance mondiale.
Depuis le début de l'année, un nombre croissant de sociétés financières occidentales, dont Fidelity International Ltd (FIL), Morgan Stanley et Legal & General, ont soit supprimé des emplois en Chine, soit mis en veilleuse des projets d'expansion.
Selon des cadres supérieurs de sociétés financières étrangères, des chasseurs de têtes et des analystes, d'autres sociétés devraient bientôt suivre cet exemple, car la tiédeur du portefeuille de transactions et la faible production d'actifs pèsent sur les dépenses et les recettes.
L'affaiblissement de l'attrait de la Chine pour les sociétés financières occidentales survient à un moment où Pékin redouble d'efforts pour attirer davantage de capitaux étrangers afin de relancer l'économie nationale dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes.
La société de fonds FIL, qui supprime 16 % de son équipe chinoise de 120 personnes, s'attend par exemple à ce que ses pertes dans le pays atteignent 45 millions de dollars cette année, contre 41 millions de dollars l'année dernière, selon un document interne consulté par Reuters.
Le plan de recrutement de FIL a été "considérablement réduit" pour les quatre à cinq prochaines années par rapport au plan d'entreprise formulé en 2022, indique le document, diffusé en interne au début de l'année.
En réponse à une demande de commentaire de Reuters, FIL a déclaré dans un communiqué que la société restait concentrée sur la croissance de ses activités de fonds communs de placement en Chine et continuait à planifier "une série de scénarios" dans l'environnement de marché actuel.
"Au début de l'année 2024, nous avons également augmenté notre capital social et ouvert une succursale à Pékin, en plus de nos bureaux de Shanghai et de Dalian", a déclaré FIL, sans commenter spécifiquement ses perspectives de bénéfices et ses plans de réduction des effectifs.
Dans la banque d'investissement, Morgan Stanley et HSBC sont les dernières à avoir supprimé des dizaines d'emplois dans la région Asie-Pacifique, la plupart d'entre elles se concentrant sur les transactions en Chine.
La plupart des banquiers d'investissement des banques de Wall Street qui se consacrent à la Chine sont basés à Hong Kong.
"Nous avons entendu dire que d'autres banques d'investissement et sociétés de titres à Hong Kong (envisageaient) déjà de réduire leur personnel", a déclaré Sid Sibal, vice-président pour la Grande Chine et responsable de Hong Kong, à la société de recrutement Hudson.
DU SOMMET AU CREUX DE LA VAGUE
Au cours de l'année écoulée, Goldman Sachs, JPMorgan Chase & Co, Citigroup et Bank of America, entre autres, ont supprimé des emplois dans la banque d'investissement en Chine.
Bien que certaines banques aient versé des primes annuelles faibles ou nulles, les départs volontaires ont été peu nombreux, a déclaré M. Sibal, ce qui rend nécessaire une réduction des effectifs cette année, compte tenu des perspectives peu encourageantes pour les transactions liées à la Chine et, par conséquent, pour les revenus.
Le revenu net de Morgan Stanley généré par l'Asie a chuté de 12 % à 1,74 milliard de dollars au premier trimestre par rapport à l'année précédente.
Selon les données du LSEG, les fonds levés par le biais d'introductions en bourse de sociétés chinoises, y compris sur les bourses onshore et offshore, ont chuté de 80 % au cours du premier trimestre de cette année par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre 2,9 milliards de dollars.
La valeur totale des opérations de fusion et d'acquisition impliquant la Chine a diminué de 36 %, selon les données du LSEG, ce qui indique que les banquiers ont perçu moins d'honoraires de la part de leurs clients en les conseillant sur ces transactions.
Le marché chinois des fonds onshore a connu l'an dernier une croissance modérée de 6 % des actifs, après une hausse de 1 % en 2022, ce qui représente un ralentissement par rapport au bond annuel de plus de 27 % enregistré en 2020 et en 2021.
En février, la société britannique Legal & General a abandonné son projet d'obtenir une licence d'investissement à l'étranger en Chine et a réduit de plus de moitié ses effectifs dans le pays, a rapporté l'agence Reuters en mars, citant des sources.
Selon Yoon Ng, Global Asset Management Advisory Principal chez Broadridge, les entreprises internationales qui font des incursions sur le marché intérieur chinois ont connu un voyage "du sommet au creux", motivé par la difficulté de la collecte de fonds et les perspectives macroéconomiques en Chine.
"Les perspectives du marché boursier et de l'économie chinoises restant moroses, les entreprises prendront inévitablement des mesures pour rationaliser leurs activités, d'autant plus que la plupart d'entre elles ont embauché à tour de bras au cours des années précédentes.
Si les banques d'investissement et les gestionnaires d'actifs étrangers devraient poursuivre leurs mesures de réduction des coûts à court terme, ils ne devraient pas être nombreux à se retirer, pariant sur le rebond de la deuxième économie mondiale.
"Nous sommes conscients du fait que, d'un point de vue politique, il y a certainement eu un changement de politique (entre les États-Unis et la Chine) qui affecte l'empreinte que nous pourrions avoir d'un point de vue commercial", a déclaré une source bancaire américaine.
"Cependant, nos clients sont en Chine et nous continuerons à opérer en Chine. Nous sommes attachés à ce pays compte tenu de l'importance de son économie", a déclaré la source, qui a refusé d'être nommée en raison du caractère sensible de la question.
