Selon les analystes de Morgan Stanley, les fonds mondiaux à long terme se sont débarrassés des actions chinoises au rythme le plus rapide de 2023 en décembre, car ils se sont empressés de répondre aux demandes de rachat et de se diversifier par rapport à la deuxième économie mondiale.

Les actions de Chine et de Hong Kong ont fait l'objet d'une sortie nette combinée de 3,8 milliards de dollars de la part des gestionnaires actifs de fonds longs le mois dernier, le pire mois de 2023 et le troisième plus grand flux mensuel jamais enregistré, a déclaré l'équipe de recherche quantitative de Morgan Stanley dans un rapport publié mardi à l'intention des clients.

"Les rachats de fonds d'actions par les investisseurs et le rééquilibrage des gestionnaires de portefeuille pour accentuer la sous-pondération de la Chine ont contribué aux sorties de capitaux", ont déclaré les analystes dirigés par Gilbert Wong.

Les actions de la Chine et de Hong Kong ont terminé l'année 2023 en étant les moins performantes parmi les principaux indices mondiaux, entraînées par les risques géopolitiques, la lenteur de la reprise économique et les incertitudes politiques.

L'indice de référence chinois CSI300 a chuté de 11 % en 2023, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a dégringolé de 14 %.

Bien que Pékin ait mis en place une série de mesures visant à stimuler l'économie au cours des derniers mois, les analystes ont déclaré que ces mesures n'étaient pas suffisantes pour restaurer la confiance du marché.

Morgan Stanley a déclaré que les gestionnaires de fonds européens "rattrapaient leur retard pour aligner leur sous-pondération de la Chine" sur celle de leurs homologues américains.

Sur les 3,8 milliards de dollars de sorties en décembre, 2 milliards sont imputables aux rachats de fonds par les investisseurs, tandis que le reste est dû au rééquilibrage des gestionnaires de fonds hors du pays, a indiqué la banque d'investissement.

En 2023, Tencent Holdings, Alibaba Group Holdings, Kweichow Moutai et Netease ont été en tête de la liste des ajouts de poids, tandis que JD.com, Yum China Holdings et AIA ont été les plus vendus, selon Morgan Stanley.

Les fonds d'actions à long terme, contrairement à leurs homologues à long terme, semblent avoir vu plus de valeur dans les actions chinoises en décembre.

L'équipe de courtage d'UBS a déclaré que les actions chinoises ont été bien achetées par les fonds spéculatifs au cours des dernières semaines de 2023 parce qu'ils pariaient sur une relance surprise et achetaient activement les baisses. (Reportage de Summer Zhen ; Rédaction de Jamie Freed)