MORGAN STANLEY Marcelo Lo Re, responsable des marchés de capitaux de la banque en Amérique latine, affirme que les conditions se sont améliorées, y compris la demande et la tarification, mais probablement pas suffisamment pour que de nouvelles introductions en bourse aient lieu au cours de ce qui reste de l'année.
"Il est plus probable que (l'introduction en bourse) n'ait lieu qu'en 2024", a déclaré M. Lo Re dans une interview, notant que la fenêtre pour les nouvelles cotations "n'est pas aussi ouverte que celle observée dans le cycle 2020/2021".
Il y a eu 27 introductions en bourse dans la plus grande économie d'Amérique latine en 2020 et 44 en 2021, y compris les offres dites restreintes, mais aucune en 2022 ou jusqu'à présent en 2023, selon l'opérateur de la bourse B3.
Les offres d'actions de suivi se sont toutefois accélérées au cours du deuxième trimestre de cette année et, à la fin du mois dernier, 18 transactions avaient été exécutées, y compris dans des entreprises telles que la compagnie d'électricité Copel et l'entreprise de conditionnement de la viande BRF.
Le mois dernier, 2W Ecobank a engagé des banques pour évaluer une éventuelle introduction en bourse au Brésil, après avoir tenté sans succès d'introduire des actions en 2020.
Lo Re a souligné que la dynamique de l'évaluation des risques est maintenant "plus difficile par rapport à d'autres classes d'actifs".
La possibilité de taux d'intérêt élevés plus longs que prévu aux États-Unis a exercé une pression sur les rendements des obligations du Trésor américain tout en réduisant l'appétit des investisseurs pour les actions.
Le dirigeant de Morgan Stanley affirme que les discussions entre les entreprises et les investisseurs au sujet d'offres potentielles, qu'il s'agisse d'actions de suivi ou d'introductions en bourse, se poursuivent, même si elles ont diminué sur certains marchés particulièrement turbulents.
"Cela n'a pas ralenti", a déclaré M. Lo Re.
En Amérique latine, le Brésil et le Mexique seront probablement à l'origine de la plupart des offres d'actions l'année prochaine, a-t-il ajouté, ce dernier bénéficiant principalement de la délocalisation, tandis qu'au Brésil, les investisseurs soulignent les progrès réalisés dans les discussions sur les règles fiscales et la réforme fiscale, ainsi que la baisse des taux d'intérêt. (Reportage de Paula Arend Laier ; Rédaction de Peter Frontini ; Montage de David Alire Garcia et David Gregorio)
