Dans un contexte de marché toujours très tourmenté et volatil, des actions arrivent toutefois à se détacher. C’est le cas pour l’action MTU AERO ENGINES qui flirte avec ses plus hauts historiques. Cette société, cotée sur le marché allemand XETRA, est spécialisée dans la fabrication de composants pour les moteurs d’avions civils mais aussi militaires. Une autre partie de son chiffre d’affaires est également liée à la maintenance et révision de moteurs d’aviation. Une activité essentielle qui n’a semble-t-il pas connu la crise…
…ou du moins qui a rapidement été oubliée. La croissance du chiffre d’affaires depuis plus de 5 ans est constante à près de 3 milliards d’euros anticipé pour 2010. Le taux de rentabilité est quant à lui assez stable à 6/7% mais devrait suivre la croissance du chiffre d’affaires dès 2012. La faiblesse de la dette estimée actuellement à un peu plus de 200 millions d’euros confère à MTU AERO ENGINES une certaine solidité que ce soit du point de vue de son activité mais aussi d’un point de vue financier.
Depuis un an, l’action a quasiment doublé ralliant ainsi ses plus hauts historiques vers 50 EUR. Ce n’est pas pour autant que l’action est chère puisqu’elle se paie 13 fois les bénéfices attendus pour 2011. Le potentiel est donc bien présent et la dynamique haussière est loin de s’essouffler. Techniquement, la moyenne mobile à 20 semaines joue encore clairement son rôle et seule sa rupture remettrait en cause la poursuite du mouvement haussier. A plus court terme, le support des 43.72 EUR, coïncidant avec la moyenne mobile à 50 jours, est un rempart sous lequel l’action ne doit pas s’évader sous peine d’assister à un mouvement de consolidation. Nous n’en sommes pas encore là et le franchissement de la résistance des 45.95 EUR semble plus probable. Si tel était le cas, on assisterait alors au ralliement des plus hauts annuels dans un premier temps puis des plus hauts historiques à 50.85 EUR.
On se pourra donc se positionner sur ce solide dossier dès à présent avec un stop de protection situé sous les 43.20 EUR. Notre objectif à court terme se situe à 48.66 EUR. A plus longue échéance, les 51 EUR pourront être visés.
MTU Aero Engines AG figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de modules et de composants pour moteurs d'avions civils et militaires. En outre, le groupe propose des prestations de maintenance, de réparation et de révision de moteurs. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de maintenance, de réparation et de révision de moteurs d'avions commerciaux et de turbines à gaz industrielles (66,9%) ;
- vente de modules et de composants pour moteurs d'avions commerciaux et militaires (33,1%). Le groupe propose parallèlement des prestations de maintenance, de réparation et de révision de moteurs militaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (14,3%), Europe (7,4%), Amérique du Nord (69,7%), Asie (3,8%) et autres (4,8%).
MTU AERO ENGINES AG 
