Après l'augmentation d'urgence des taux le mois dernier pour soutenir le forint, la monnaie la moins performante d'Europe centrale avec une perte de 10 % par rapport à l'euro en 2022, la banque s'est engagée à offrir son nouvel outil de dépôt rapide à un taux de 18 % "aussi longtemps que nécessaire".

Lundi, cependant, le gouvernement a plafonné les taux de dépôt pour certains grands investisseurs institutionnels et privés au rendement des bons du Trésor à trois mois jusqu'en mars, ce qui, selon certains analystes, nuirait à l'efficacité de la transmission monétaire.

A 1301 GMT, le forint s'échangeait à 408 pour un euro, inchangé par rapport à son niveau avant l'annonce.

La Hongrie a vendu des bons du Trésor à trois mois à un rendement moyen de 12,82% mardi, tandis que le taux interbancaire offert à Budapest à trois mois était coté à 15,45%

"On peut se demander quel pourrait être un taux d'intérêt moyen pondéré représentatif en Hongrie, étant donné la pléthore déroutante de nouveaux taux d'intérêt et de resserrement quantitatif utilisés", a déclaré l'économiste Tatha Ghose chez Commerzbank.

"La réunion d'aujourd'hui présente un intérêt limité pour les marchés - les changements de politique sont plus susceptibles d'être annoncés à d'autres dates, en dehors de cette réunion, qu'aujourd'hui.

Les économistes de la maison de courtage Erste Investment ont déclaré que la décision du gouvernement de lundi pourrait canaliser les fonds des investisseurs institutionnels et des clients privés fortunés vers les obligations d'État.

"La mesure peut être légèrement positive pour OTP, mais elle nuit à la transmission monétaire de la banque centrale", ont déclaré les analystes.

Le forint hongrois a été mis sous pression par la NBH qui a interrompu prématurément les hausses de taux en septembre alors que la croissance des prix était toujours en hausse, par la forte exposition de la Hongrie aux importations d'énergie russe et par une querelle de financement avec l'Union européenne qui a entravé l'accès à des milliards d'euros de financement.

Les économistes prévoient que l'inflation moyenne en Hongrie, également stimulée par la hausse des prix des denrées alimentaires et par la décision du gouvernement de réduire les subventions énergétiques aux ménages, atteindra 16 % l'année prochaine, contre 14,3 % prévus en 2022, alors que la croissance économique est en train de s'arrêter.