Le 11 octobre 2021, Carpenter Co. a proposé d'acquérir l'activité Engineered Foams de Recticel SA/NV (ENXTBR:REC) pour une valeur d'entreprise d'environ 660 millions d'euros. La contrepartie en espèces est basée sur une valeur d'entreprise de 656 millions d'euros sur la base d'une trésorerie et d'un endettement libres. Le projet de vente de l'activité Engineered Foams est soumis à l'approbation des actionnaires et à certaines conditions habituelles, y compris les approbations réglementaires, la due diligence confirmatoire, l'information des employés et les procédures de consultation. Les autorisations réglementaires concernent notamment les autorisations antitrust. La due diligence confirmatoire sera achevée avant l'assemblée générale extraordinaire. Cette assemblée générale extraordinaire des actionnaires, qui est obligatoire en vertu de l'art. 7:152 du Code belge des sociétés dans le contexte de l'offre publique d'achat actuelle, sera planifiée pour le début du mois de décembre 2021. Le 6 décembre 2021, les actionnaires de Recticel ont approuvé la transaction. Le 7 décembre 2021, Recticel SA a signé un accord contraignant pour la vente de sa division mousses techniques à US Carpenter Co, après que les actionnaires de l'entreprise belge de matériaux de construction aient donné leur feu vert à la transaction. La clôture de la transaction est prévue pour le deuxième trimestre 2022. Au 6 décembre 2021, la transaction devrait être finalisée vers le milieu de l'année 2022. Le produit net après les coûts de transaction devrait s'élever à 606 millions d'euros, sous réserve des ajustements de clôture habituels. Le conseil d'administration examinera les options pour l'utilisation du produit de la vente de l'activité mousses techniques, y compris la distribution potentielle aux actionnaires, en tenant compte des intérêts de toutes les parties prenantes. Le 4 juillet 2022, la CMA a décidé qu'il était ou pourrait être le cas que la fusion suivante a entraîné ou pourrait entraîner une diminution substantielle de la concurrence sur un ou plusieurs marchés au Royaume-Uni. En date du 18 juillet 2022, la Competition and Markets Authority considère que les engagements proposés par les deux parties ne constituent pas une solution claire aux problèmes de concurrence identifiés comme découlant de la Fusion. Par conséquent, conformément aux sections 33(1) et 34ZA(2) de la loi, la Competition and Markets Authority a décidé de renvoyer la fusion à son président pour la constitution d'un groupe en vertu de l'annexe 4 de la loi Enterprise and Regulatory Reform Act 2013 afin de mener une enquête de phase 2. Le 10 août, la CMA a nommé le groupe d'enquête. La CMA enquête sur l'acquisition prévue par Carpenter Co. des activités de Recticel NV/SA dans le domaine des mousses techniques. L'autorité britannique de la concurrence et des marchés (Competition and Markets Authority) accepte les mesures correctives visant à répondre aux préoccupations soulevées par la fusion des mousses. Le 10 août 2022, la CMA a nommé le groupe d'enquête, composé de Kip Meek (président), Ulrike Hotopp, Paul Hughes et Karthik Subramanya. En date du 26 août 2022, la déclaration de l'AMC définit la portée de l'enquête et la date limite pour les soumissions sur la déclaration de l'AMC, le 9 septembre 2022. Le 28 septembre 2022, la CMA a provisoirement constaté des problèmes de concurrence dans le cadre de son enquête approfondie sur l'acquisition prévue par Carpenter Co. des activités de Recticel NV/SA dans le domaine des mousses techniques. Le 16 novembre 2022, la CMA a accepté la demande de fusion. Le 21 décembre 2022, la CMA a publié sur son site Internet un avis de proposition d'acceptation d'engagements définitifs. Le 26 janvier 2023, les entreprises ont accepté les engagements définitifs de la CMA qui leur sont applicables dans le cadre de la fusion. LA CLÔTURE DE LA CESSION DES MOUSSES TECHNIQUES A CARPENTER CO. N'A PAS EU LIEU À LA FIN DU MOIS DE MARS 2023. LES PARTIES CONTINUENT À TRAVAILLER POUR QUE LA CLÔTURE AIT LIEU DÈS QUE POSSIBLE.

J.P. Morgan a agi en tant que conseiller financier de Recticel dans le cadre de cette transaction.

Le 13 juin 2023, Carpenter Co. a finalisé l'acquisition de l'activité Engineered Foams de Recticel SA/NV (ENXTBR:REC) pour une valeur d'entreprise d'environ 450 millions d'euros. La valeur d'entreprise a été révisée à 454,1 millions d'euros, reflétant le périmètre réduit et l'impact de la guerre en Ukraine sur le commerce en Europe au cours des 15 derniers mois. Sous réserve des ajustements des comptes d'achèvement, cela conduit à un produit en espèces de 427,0 millions d'euros, à une réduction de la dette de location IFRS16 de 23,9 millions d'euros, à une réduction des engagements de retraite de 16,8 millions d'euros et à une réduction des autres provisions et engagements de 13,8 millions d'euros. Alors que The Soundcoat Company Inc. sera entièrement intégrée dans le secteur Isolation, Recticel a toujours l'intention de céder sa part minoritaire dans Orsa Foam S.p.A. Carpenter et Recticel ont reçu l'autorisation de l'autorité britannique de la concurrence et des marchés (CMA) le 12 avril 2023. Toutes les conditions préalables étant remplies, Carpenter Co. et Recticel peuvent procéder à la clôture de la transaction principale. McGuireWoods a conseillé Carpenter.