Les déclarations qui suivent ont été traduites à partir de la transcription de la conférence téléphonique tenue hier soir par les dirigeants de Renault. En l'occurrence le CEO Luca de Meo et le directeur financier Thierry Pieton. Parmi les professionnels présents, figuraient notamment Albertina Torsoli (Bloomberg), Peter Campbell (Financial Times), Daniel Roeska (Bernstein), Pushkar Tendolkar (HSBC) et Philippe Houchois (Jefferies).

Les commentaires illustrent les raisons qui ont poussé le management à renoncer à l'IPO. Ils sont évidemment tournés positivement, mais les analystes soulignaient depuis un moment déjà que le marché n'était pas complètement à l'aise avec cette opération, qui avait initialement séduit... sur le papier. Notez que la conférence a aussi permis d'avoir quelques fuites sur un projet de plateforme de VE qui pourrait impliquer d'autres industriels européens. On apprend aussi que Qualcomm ne participera peut-être pas à l'aventure du fait de l'absence d'IPO, mais que le duo Nissan / Mitsubishi garde des options contractuelles ouvertes.

Considérations générales sur l'abandon du projet d'IPO

"Au cours des derniers semestres, le Groupe Renault a considérablement amélioré sa performance pour atteindre des niveaux supérieurs aux attentes initiales. Cela offre au groupe une plus grande flexibilité et toute la liberté d'action dont il a besoin. C'est pourquoi, compte tenu d'une génération de trésorerie plus importante que prévu et, évidemment, des conditions actuelles du marché des actions, nous avons décidé, je pense, de manière assez pragmatique d'annuler, et je le répète, d'annuler le processus d'introduction en bourse d'Ampere. Nous pensons que c'est dans le meilleur intérêt du Groupe Renault, de son actionnaire et, bien sûr, d'Ampere". (Luca de Meo, CEO)

"Une chose est très claire pour nous tous et pour moi en particulier, avec Ampere, nous avons entre-temps créé une entreprise unique en son genre. Le projet d'introduction en bourse a été une sorte d'accélérateur qui nous a permis de le mettre en place en un temps record. Nous avons créé un état d'esprit de start-up dans l'entreprise, ce qui nous permet d'améliorer et d'innover en permanence. Et c'est exactement ce qui fera le succès d'Ampere dans cet environnement très difficile." (Luca de Meo)

"Aujourd'hui, nous sommes, je pense, plus déterminés que jamais à construire ce succès. Nous pensons qu'Ampère est avant tout un projet industriel. En fait, c'est la réponse la plus solide de l'industrie automobile européenne aux défis venant de l'Ouest et de l'Est et à la démocratisation des véhicules électriques en Europe." (Luca de Meo)

Les dirigeants sur la rumeur de plateforme pour véhicules électriques et/ou avec Volkswagen

"Nous déployons notre stratégie comme prévu. Nous sommes dans les temps, en ce qui concerne notre feuille de route de réduction des coûts de 40%, et le coût de la Twingo sera, par exemple, 40% moins cher que celui de la Renault 5." (Luca de Meo)

"En ce qui concerne -- je ne ferais pas de commentaire sur l'affaire Volkswagen - nous sommes en pourparlers avec certains équipementiers. Parce que l'idée d'une plateforme EV pour le segment A est une très bonne idée." (Luca de Meo)

"Je vous dis que le concept de la Twingo est caractéristique. En fait, il intrigue quelques équipementiers qui, jusqu'à présent, n'ont pas de solution pour cela." (Luca de Meo)

Sur les raisons de la décision et la crédibilité du dirigeant

"Je pense que ma crédibilité, bien sûr, réside dans l'équation globale que nous construisons avec différentes variables sur Renault. En fin de compte, ce qui est important, c'est que nous continuions à développer Ampere." (Luca de Meo)

"Le contexte influence-t-il la décision ? Je pense que c'est l'un des éléments parce que, je veux dire, nous serions - en étant totalement aveugles et en ne regardant pas à gauche et à droite, nous n'aurions pas été totalement responsables en tant que gestion d'équipe. Je pense qu'il y a un mouvement de balancier de l'autre côté - de l'autre côté avec EV, que je considère honnêtement comme assez puéril. Il y a trois ans, tout le monde nous disait que si nous n'adoptions pas l'EV à 100 %, nous serions une bande de zombies dans dix ans. Et maintenant, tout le monde nous dit que nous ne devrions pas faire de VE parce que, quoi qu'il en soit, la rentabilité, la chose, et cetera, et cetera." (Luca de Meo)

"Les gens comme nous doivent garder la tête froide tout le temps. Je pense que le VE sera une technologie dominante en Europe en raison de la réglementation, d'accord, et non en raison de l'interdiction de 2035... La voiture électrique est donc un train qui a déjà quitté la gare. Et Ampère sera l'un des moteurs qui permettra à Renault d'être l'un des champions de la décarbonisation." (Luca de Meo)

Quel avenir pour les accords avec Nissan, Mitsubishi et Qualcomm ?

"Lorsque nous avons conclu l'accord d'investissement avec Nissan et Mitsubishi, c'était dans le contrat et l'accord d'investissement alternatif. L'affaire était donc envisagée. Et Nissan a exprimé le souhait de pouvoir potentiellement investir, que nous fassions l'introduction en bourse ou non. Nous nous en réjouissons évidemment. C'est donc quelque chose dont nous allons devoir discuter avec un partenaire. Mais cela a été envisagé dans le contrat, et il y a un accord en place qui permettrait l'investissement indépendamment de l'introduction en bourse ou non… Ce n'est pas le cas pour Qualcomm. L'investissement de Qualcomm dépendait donc de l'introduction en bourse. Nous avons donc informé Qualcomm de notre décision. Nous devrons discuter avec eux de ce que cela signifie, s'ils veulent participer sous une autre forme ou si nous maintenons la situation telle qu'elle est." (Thierry Pieton, directeur financier).

"Oui, si Nissan entre dans le capital [il y aura une certaine dilution des actionnaires existants], ce qui est l'un des éléments dont nous devons discuter." (Thierry Pieton, directeur financier).

Réaction des analystes après la décision

"L'annulation de l'introduction en bourse d'Ampere devrait être positive pour les actionnaires actuels car elle minimise la dilution initiale (bien que Nissan et MMC conservent l'option d'investir) et supprime une couche de complexité dans le dossier d'investissement... Une solution organique évite également de distraire la direction à un moment critique pour l'industrie et renforce sa crédibilité en matière d'allocation de capital." (Philippe Houchois, Jefferies).

Le renoncement à l'introduction en bourse d'Ampere "supprime l'ambiguïté de l'action Renault" car la répartition entre l'ancien et le nouveau capital était nébuleuse. (Daniel Roeska, Bernstein).

"Nous n'avons jamais vraiment compris la teneur des craintes des investisseurs sur l'IPO, mais c'était leur préoccupation centrale." (Harald Hendrikse, Citigroup).