Les valeurs cycliques ont été emportées par la récente vague de baisse. Saint-Gobain a ainsi concédé plus de 12% depuis le 7 juillet. Pourtant, le dossier bénéficie de solides atouts ; l’année 2010 a été soutenue par la restructuration financière, le premier trimestre 2011 a marqué une reprise de la croissance avec un chiffre d’affaires en hausse de plus de 12 %. A horizon 2015, la croissance devrait avoisiner les 20%. Concernant l’introduction en Bourse partielle de Verallia, sa division « bouteilles et pots en verre », initialement prévue le 21 juin et reportée à une date indéterminée en raison « de conditions de marché défavorables », ce n’est que partie remise. Pour Saint-Gobain, l’entrée en Bourse de sa filiale constitue une « orientation stratégique importante » qui lui permettra d’achever son recentrage sur les marchés de l’habitat et sur les pays émergents. Au passage, le groupe devrait encaisser entre 833 et 963,8 millions d'euros.
Techniquement, la tendance demeure haussière alors que le titre vient reprendre appui sur sa moyenne à 50 semaines aux abords des 40 EUR. A court terme, la récente baisse des cours a eu raison de la tendance ascendante, mais cette chute se solde par une configuration quotidienne fortement survendue. Un dépassement des 41 EUR replacerait le titre dans de bonnes dispositions avec l’espoir d’un retour sur 42,6 et 45 EUR. Le cas échéant, un retour sur 39,20/39,5 EUR offrira un point de soutien sans doute intéressant.
Saint-Gobain bénéficie de perspectives intéressantes et l’IPO partielle de sa filiale Verallia reste un catalyseur. Dans ce contexte la correction peut justifier que l’on s’intéresse au dossier sur repli ou sur signal. Le stop de protection sera fixé sous 39,13 EUR.
Le groupe publiera ses résultats semestriels le 28 juillet.
Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.
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