FRANCFORT (dpa-AFX) - Le rapport d'échange dans le cadre de l'acquisition de Vitesco par Schaeffler fait bouger les choses des deux côtés ce lundi. Celui-ci a été négatif pour Vitesco, qui a chuté de près de dix pour cent à la fin du MDax, tandis que Schaeffler a augmenté de 1,5 pour cent, se mêlant ainsi aux grands gagnants du SDax. Vitesco a atteint son niveau le plus bas depuis fin décembre.

Le rapport d'échange est central pour les investisseurs qui possèdent encore des actions Vitesco après l'expiration de l'offre de rachat de Schaeffler en décembre. Dans le cadre de la fusion prévue, l'accord a été communiqué sur un rapport provisoire de 11,4 actions Schaeffler pour une action Vitesco. Par rapport au cours de Schaeffler de 6,40 euros, cela correspondrait à une valeur de l'action Vitesco de près de 73 euros. Le cours se rapproche désormais de ce niveau.

Auparavant, l'analyste Marc-René Tonn avait réduit l'objectif de cours pour Vitesco sur la base de ses calculs du rapport d'échange. Au cours des trois mois précédant l'annonce de la reprise, les actions Vitesco auraient coûté en moyenne 13,8 fois le cours de Schaeffler. En appliquant ce critère au niveau du cours de vendredi, cela correspond à un cours de Vitesco de 87 euros. Tonn a abaissé son objectif de cours à ce niveau. Avec 73 euros, la valeur risque d'être nettement inférieure.

Un trader a émis des doutes prudents quant à savoir si le rapport d'échange mentionné serait la dernière chance. En effet, l'expert en évaluation désigné conjointement par les deux parties ainsi que le "commissaire à la fusion désigné par le tribunal" doivent encore le confirmer comme étant approprié. En outre, les conseils de surveillance des deux entreprises doivent encore donner leur accord, a-t-on appris./tih/edh/jha/