Oddo BHF reconduit son opinion 'surperformance' sur Groupe Seb avec un objectif de cours ajusté de 127 à 140 euros, après une publication de résultats marquée par une forte génération de FCF en 2023 et une marge opérationnelle 2024 attendue proche de 10%.
'2023 sera une première étape dans la reconstitution des marges', estime l'analyste, qui n'ajuste ses estimations que marginalement (-1,8% en 2024) après cette publication globalement supérieure aux attentes.
'Seb réaffirme la solidité et la résilience de son business model. Parallèlement à la forte génération de FCF, l'endettement est maitrisé', poursuit Oddo BHF, qui mentionne aussi la capacité du groupe de petit électroménager à réaliser des acquisitions.
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Leader mondial du Petit Equipement Domestique, SEB S.A. s'appuie sur 35 marques emblématiques (Tefal, Seb, Rowenta, Moulinex, Krups, Lagostina, All-Clad, WMF, Emsa, Supor, etc.) et un large portefeuille de produits :
- articles culinaires : poêles, casseroles, autocuiseurs, ustensiles, etc. ;
- petit électroménager culinaire : articles de cuisson électrique (friteuses, cuiseurs à riz, autocuiseurs, etc.), de préparation des boissons (cafetières, bouilloires, etc.) ou des aliments (blenders, robots cuiseurs, etc.) ;
- petit électroménager non culinaire : équipements de soin du linge (fers, générateurs vapeur, défroisseurs, etc.), aspirateurs, ventilateurs, et équipements de soin de la personne (appareils de coiffure, d'épilation, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 41 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe occidentale (34,1%), Europe-Moyen Orient-Afrique (15,2%), Chine (27,9%), Asie (7%), Amérique du Nord (10,9%) et Amérique du Sud (4,9%).
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