Fondé par le charismatique Nerio Alessandri et installé dans la petite ville de Cesena, le fabricant de machines de sport haut-de-gamme n’est pas qu’un fournisseur privilégié du comité olympique ; il est aussi une superbe réussite entrepreneuriale et économique. 

Son chiffre d’affaires a doublé en dix ans, et son profit d’exploitation triplé sur la même période. A la pointe de l’innovation, Technogym est une prolifique machine à cash dont la récente expansion a été entièrement autofinancée. 

D’ailleurs, sur la période 2014-2023, sa position financière est passée d’un endettement préoccupant à une trésorerie en excédent de €127 millions. 

Les résultats annuels publiés plus tôt cette semaine confirment la poursuite de cette belle dynamique, avec 12% de croissance en 2023 et un profit d’exploitation qui atteint un nouveaux record. Le fitness est dans l’air du temps et Technogym surfe sur la tendance.

Même surcapitalisé, le groupe affiche une excellente performance financière avec une rentabilité des capitaux propres supérieure à 20%. Du reste, il n’y a pas que sa gestion qui est exemplaire — la qualité de ses communications aux investisseurs l'est tout autant.

Le marché valorise Technogym de manière quasi structurelle entre vingt et trente fois les profits. Chaque fois que l’action a touché ce plancher, c’était pour immédiatement rebondir. Voici donc qui justifie de la garder bien à l’oeil.