THALES : Oddo BHF confirme son conseil sur le titre
Le 18 janvier 2024 à 15:50
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Oddo BHF maintient sa note 'neutre' sur le titre Thales avec un objectif de cours inchangé de 146 euros.
Alors que Thales publiera ses résultats 2023 le 5 mars, Oddo BHF n'anticipe 'pas de surprise majeure', estimant que les tendances observées au cours des neuf premiers mois se sont poursuivies au cours du dernier trimestre.
'Nous tablons sur un EBIT de 2116 ME pour une croissance organique du CA de 6,5% à 18 216 ME (css VA 2110 ME et 18 185 ME respectivement), soit une marge de 11,6% (+61 pb)', précise l'analyste.
Oddo BHF ajoute que les prises de commandes pourraient 'tangenter' à 22 MdsE (Book-to-bill de 1,2x) avec la signature d'au moins 4 commandes majeures dévoilées sur le T4 2023, soit un carnet offrant une visibilité de plus de 31 mois.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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