Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur Unibail-Rodamco-Westfield (URW) et relève son objectif de cours de 55 à 72 euros, après une mise à jour de son modèle et une réduction de sa prime de risque pour le groupe d'immobilier commercial.
Le bureau d'études estime que l'ensemble des refinancements de la foncière, 'associé à la performance opérationnelle des centres donne davantage de flexibilité à URW en termes de délai pour réduire radicalement son exposition financière aux Etats-Unis'.
'La reprise potentielle d'un dividende en 2024 constituerait toujours, selon nous, un catalyseur positif supplémentaire dans le cadre d'un scénario optimiste', souligne en outre l'analyste en charge du dossier.
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Unibail-Rodamco-Westfield SE (comprenant Unibail-Rodamco-Westfield SE et Unibail-Rodamco-Westfield N.V.) figure parmi les leaders mondiaux de l'immobilier commercial.
A fin 2023, le patrimoine immobilier, est évalué, en valeur brute de marché, à 49,6 MdsEUR répartis par type d'actifs entre centres commerciaux (86,3%), bureaux (6,4%), espaces de congrès et d'expositions (5,2%) et centres de services (2,1%).
La répartition géographique du portefeuille en valeur est la suivante : France (34%), Etats-Unis (20%), Europe centrale (10%), Allemagne (8%), Royaume Uni (7%), Espagne (7%), Pays nordiques (6%), Autriche (5%) et Pays Bas (3%).