"Nous ne voulons pas d'un actif qui n'est pas accompagné d'un portefeuille bien rempli", a déclaré M. Rollins, faisant référence à une tendance observée depuis la crise, selon laquelle les banques veulent que les clients qui souhaitent obtenir un prêt leur apportent également leurs dépôts. "Nous savons que nous allons continuer à nous battre pour les dollars.
La banque régionale de M. Rollins, située dans le sud-est du pays, n'est pas la seule. Des entretiens avec une demi-douzaine de dirigeants de banques régionales et d'économistes montrent que la crise bancaire de mars a eu un impact durable sur le secteur bancaire régional et sur l'économie.
Les bouleversements ont probablement resserré les conditions de crédit plus rapidement et au-delà de ce que les seules hausses de taux de la Réserve fédérale avaient fait jusqu'alors. Et bien que ses effets n'aient pas été aussi graves que certains l'avaient craint, un risque subsiste.
Dans l'ensemble, les effets persistants de la crise compliquent le calcul de la Réserve fédérale américaine, qui est sur la corde raide en matière de taux d'intérêt, ce qui accroît le risque de surcorrection.
La Fed, qui se réunit cette semaine, a déjà déclaré qu'elle surveillait les conditions du secteur bancaire.
Mark Zandi, économiste en chef chez Moodys Analytics, a déclaré que l'impact atténué de la crise était peut-être "l'une des raisons pour lesquelles l'économie s'en sort avec plus de grâce que beaucoup ne l'avaient craint". Mais, a-t-il ajouté, "le scénario est encore en cours d'écriture".
En avril, M. Zandi avait prévu que l'impact économique de la crise bancaire pourrait avoir le même effet qu'une augmentation de 50 à 75 points de base du taux des fonds fédéraux. Il a estimé qu'à ce jour, l'effet était de l'ordre de 10 à 20 points de base, mais il a averti qu'il n'en était peut-être qu'à ses débuts.
Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, a déclaré que la crise bancaire avait eu "un effet multiplicateur" sur le resserrement de la politique monétaire de la Fed, mais que son impact ne se ferait pleinement sentir qu'avec un certain décalage.
Son modèle montre qu'elle pourrait peser jusqu'à 1,5 % sur le PIB américain au cours des quatre à six prochains trimestres.
Selon M. Slok, l'impact est déjà visible dans les données : Les données de la Fed, par exemple, montrent que si les grandes banques ont commencé à réduire leurs crédits lorsque la banque centrale a commencé à relever ses taux l'année dernière, les petites banques ont continué à augmenter leurs prêts et leurs crédits-bails jusqu'à ce que la Silicon Valley Bank s'effondre en mars.
"Lorsque la Silicon Valley Bank s'est effondrée, vous avez constaté un changement de comportement très important dans les petites banques", a déclaré M. Slok.
RÉÉVALUATION DES DÉPÔTS
La Silicon Valley Bank s'est effondrée après que des clients, tels que des fonds de capital-risque et des startups disposant de comptes d'entreprise, ont retiré 42 milliards de dollars en une seule journée. Cette faillite a déclenché une crise de confiance, les déposants délaissant les banques régionales au profit de la sécurité perçue des plus grands prêteurs. L'indice KBW des banques régionales est en baisse d'environ 20 % depuis le début du mois de mars, malgré un rebond estival.
Selon les banquiers, la fuite des dépôts a accéléré la transmission de la politique de la Fed à l'économie. Elle a forcé les petites banques à commencer à offrir des taux d'intérêt plus élevés sur les dépôts afin de rivaliser pour le financement et à facturer davantage pour les prêts afin de protéger leurs marges.
M. Rollins, de Cadence, a estimé que la réévaluation des dépôts pourrait avoir été avancée "d'un trimestre ou deux".
Steve Wyett, responsable de la stratégie d'investissement chez BOK Financial, basée à Tulsa (Oklahoma), a déclaré que le bêta des dépôts, une mesure de la sensibilité du coût des dépôts aux variations des taux d'intérêt à court terme, avait grimpé en flèche.
"Nous sommes beaucoup plus sensibles aux taux d'intérêt de la Fed", a déclaré M. Wyett. "Vous êtes en concurrence avec des fonds du marché monétaire qui dépassent les 5 %.
Les taux plus élevés ont aidé les banques à augmenter leurs dépôts et à stopper l'hémorragie, mais tous les clients qui étaient partis vers les plus grandes banques ne sont pas revenus, selon les banquiers.
UN ASSOUPLISSEMENT EFFICACE
Au cours des derniers mois, les banques ont également eu recours à d'autres sources de financement, à mesure que la situation s'apaisait. Les emprunts effectués dans le cadre de la facilité de prêt d'urgence de la Fed, appelée Bank Term Funding Program (BTFP), ont atteint 108 milliards de dollars ce mois-ci.
Cadences Rollins et Randy Chesler, PDG de la banque Glacier Bancorp, basée à Kalispell (Montana), ont déclaré qu'ils avaient emprunté dans le cadre de ce programme parce qu'il offrait des conditions et des taux plus avantageux que d'autres sources de financement telles que les banques fédérales de prêt au logement (FHLB).
"Ce programme a créé une source de financement très attrayante", a déclaré M. Chesler. "Nous l'avons utilisé d'un point de vue purement économique, car nous disposons de beaucoup de liquidités.
M. Zandi, de Moody's, a déclaré que le BTFP et les prêts de la FHLB constituaient "un assouplissement efficace de la politique monétaire". Toutefois, le BTFP est temporaire, ce qui signifie que son influence atténuante s'estompera dans quelques mois. Cela pourrait resserrer encore davantage l'accès au crédit.
PAS D'OPÉRATIONS DE PRÊT UNIQUEMENT
La crise a rendu les banques plus sélectives quant aux produits qu'elles proposent, se détournant des relations purement financières au profit d'opérations dans lesquelles les emprunteurs utilisent également la banque pour leurs dépôts.
"Nous avons vraiment cessé de faire des opérations de prêt uniquement. Toutes les opérations que nous réalisons aujourd'hui exigent des dépôts ou une forme d'activité auxiliaire", a déclaré Jeff Jackson, PDG de WesBanco, une banque basée à Wheeling, en Virginie-Occidentale.
Cela s'est traduit par un resserrement du crédit pour divers produits, allant du financement de bateaux et de véhicules de loisirs aux prêts aux constructeurs de maisons et à l'immobilier commercial, ont déclaré les banquiers, donnant un nouvel aperçu de la façon dont le crédit devenait plus difficile à obtenir.
Raj Singh, PDG de BankUnited, a déclaré que cette orientation a eu pour conséquence que les prêts importants, appelés crédits nationaux partagés, pour lesquels une douzaine de banques se faisaient concurrence auparavant, ne suscitent plus que la moitié de l'intérêt.
Tout cela a contribué à l'augmentation des prix. Selon M. Singh, les écarts entre les prêts commerciaux et industriels (C&I) et les prêts immobiliers commerciaux (CRE) se sont creusés. Un prêt qui, auparavant, coûtait 200 points de base au-dessus d'un taux d'intérêt de référence comme le SOFR, coûte maintenant 300 points de base, a-t-il dit.
La crise "a certainement ralenti ou du moins rendu l'emprunt plus cher", a déclaré M. Singh.
