"La semaine dernière, nous avons déclaré que nous ne pouvions pas fournir d'indications en raison d'incertitudes importantes", a déclaré Roberto Campos Neto lors d'un événement organisé par Legend Investimentos.
Il a ajouté que la présentation d'un éventail de scénarios possibles visait à accroître la transparence des intentions des décideurs politiques.
En mars, la banque centrale a révisé ses orientations de politique monétaire, anticipant une nouvelle réduction de 50 points de base lors de sa prochaine réunion en mai et s'écartant de son habitude de signaler des réductions de même ampleur pour les "réunions à venir".
Mais la semaine dernière, le directeur de la banque centrale a souligné la montée des incertitudes locales et mondiales, laissant la porte ouverte à un ralentissement du rythme d'assouplissement.
S'adressant aux investisseurs à Washington, M. Campos Neto a déclaré : "nous pourrions avoir une réduction de l'incertitude, ce qui signifie que nous prenons le chemin habituel".
"Mais nous pourrions avoir un système dans lequel l'incertitude devient et reste très élevée mais ne change pas de manière significative, ce qui pourrait signifier une réduction du rythme.
Le pire scénario, a-t-il ajouté, serait que les incertitudes s'aggravent et créent des tensions au niveau mondial, ce qui pourrait amener la banque centrale brésilienne à modifier son scénario de base.
Lundi, M. Campos Neto s'est abstenu d'indiquer quel scénario est actuellement le plus probable, affirmant que cela sera révélé lors de la prochaine réunion de politique monétaire.
Selon M. Campos Neto, une intervention importante sur le taux de change déplacerait le risque entièrement vers la courbe des taux d'intérêt à long terme, ce qui n'est pas souhaitable.
L'intervention idéale sur le taux de change n'est ni trop petite ni trop grande, mais elle ne vise jamais à modifier les fondamentaux macroéconomiques, a-t-il déclaré.
