(Nouveau : Titre, autre classification graphique de l'évolution du cours de SAP, évolution du Dax en 2024, autres déclarations d'analystes).

FRANCFORT (dpa-AFX) - Les derniers chiffres trimestriels ont permis à SAP de réaliser un rallye de reprise mardi. Les analystes se sont montrés convaincus par les résultats et voient surtout d'un bon œil les perspectives à moyen terme.

En fin de matinée, les actions du plus grand fabricant de logiciels d'Europe, en tête du Dax, ont progressé de 3,4 pour cent à 171,70 euros. Elles ont ainsi pu se remettre clairement de la correction entamée depuis début avril. Ils restent toutefois encore un peu éloignés du record atteint fin mars à un peu plus de 184 euros.

Au cours des quatre dernières semaines, les titres ont corrigé d'environ 38 pour cent les gains de cours enregistrés depuis le début de l'année et trouvent maintenant un soutien à ce seuil, le fameux retracement de Fibonacci. Grâce aux gains actuels, ils ont également dépassé temporairement la ligne des 50 jours, importante pour la tendance à moyen terme, et se sont rapprochés de la ligne des 21 jours, qui indique la direction à court terme.

En 2024, les titres SAP, qui pèsent le plus lourd dans le Dax, comptent jusqu'à présent parmi les meilleures valeurs avec une hausse de plus de 23 %. Pour l'indice directeur allemand, la hausse est de plus de sept pour cent sur la même période. "L'histoire des investisseurs est intacte sur tous les points clés de l'entreprise de Walldorf, tout comme la tendance à la hausse de l'action", constate Jürgen Molnar, stratège du marché des capitaux chez le courtier RoboMarkets.

SAP reste sur la voie de la croissance grâce à une forte demande de produits cloud à utiliser via le réseau en échange d'un abonnement. Au premier trimestre, SAP a augmenté son chiffre d'affaires cloud de près d'un quart. En ce qui concerne le bénéfice d'exploitation, c'est justement la forte augmentation de la valeur du bore qui a posé problème : Les coûts plus élevés qui en résultent pour les programmes de rémunération en actions ont limité la hausse.

Ainsi, depuis le début de la reprise à l'automne 2022, les gains de cours s'additionnent à près de 120 pour cent. À l'époque, la société de Walldorf avait atteint un point d'inflexion positif, après avoir accepté dans un premier temps de grever ses bénéfices en investissant fortement dans le marketing, les produits et la technique autour des logiciels cloud, afin de générer une croissance future. Grâce à la reprise des cours depuis lors, la capitalisation boursière de SAP s'élève désormais à près de 213 milliards d'euros. Cela fait de SAP le groupe allemand coté en bourse le plus précieux ; dans l'indice phare de la zone euro EuroStoxx 50, cela suffit pour occuper la cinquième place.

Face à des attentes exagérées, l'entreprise de Walldorf a réalisé une performance solide, écrit l'analyste Balajee Tirupati de la banque américaine Citigroup dans sa première réaction. L'accent est clairement mis sur le développement à moyen terme. L'analyste Michael Briest de la banque suisse UBS a écrit que SAP avait franchi l'obstacle assez élevé du début d'année. Les objectifs restent certes inchangés, mais l'accent est de plus en plus mis sur la période après 2025.

L'expert de Jefferies Charles Brennan a certes fait remarquer que le début de l'année n'avait pas été parfait et que le développement du résultat opérationnel avait quelque peu déçu. Mais cela a été éclipsé par la poursuite de la dynamique de croissance de l'activité cloud, par l'afflux de liquidités plus important que prévu et par la confirmation des objectifs du groupe. Toby Ogg de la banque américaine JPMorgan a en outre souligné que la croissance de certains concurrents américains s'était quelque peu affaiblie, contrairement à celle de Walldorfern. Cela prouve la robustesse du profil de croissance de SAP dans un contexte économique difficile./ajx/ag/mis/gl/ajx/mis