Les marchés boursiers mondiaux se dirigent vers une correction au cours des prochains mois, même si, dans l'ensemble, ils devraient enregistrer des gains marginaux d'ici à la fin de 2023, selon une majorité d'analystes interrogés par Reuters.

La mauvaise année 2022 pour les actions s'est poursuivie cette année, les banques centrales mondiales luttant contre l'inflation avec des hausses de taux d'intérêt qui touchent désormais à leur fin.

Mais si la hausse inattendue des prix des actions entre mai et juillet a coïncidé avec l'annonce de résultats meilleurs que prévu pour la plupart des grandes économies, l'inquiétude persistante des analystes de voir les actions sous-performer n'a pas vraiment disparu.

Les taux attractifs des marchés monétaires, bien supérieurs à l'inflation, ont également atténué l'attrait des actions qui, pendant une longue période de taux d'intérêt nuls et d'inflation faible, ont été décrites à maintes reprises comme le seul jeu en ville pour les investisseurs.

Le bond des rendements de référence du Trésor américain aux niveaux de 2007, avant la crise financière mondiale, montre que les investisseurs sont de plus en plus nombreux à penser que, même si la campagne du cycle de hausse de la Réserve fédérale touche à sa fin, les taux resteront plus longtemps à un niveau élevé.

Le président de la Fed, Jerome Powell, doit prononcer un discours lors de la conférence des banquiers centraux à Jackson Hole vendredi, qui pourrait renforcer ces attentes.

Une majorité de 71 % des analystes, 55 sur 77, qui ont répondu à une question supplémentaire dans le sondage du 9 au 23 août, ont déclaré qu'une correction d'ici la fin de l'année sur leur marché boursier local était soit probable, soit très probable. Les 22 analystes restants ont répondu "improbable" ou "très improbable".

"Nous ne voyons pas de hausse d'ici la fin de l'année... mais nous pensons qu'il y a une bonne chance que les marchés boursiers évoluent significativement en dessous de nos projections de fin d'année dans l'intervalle", a noté Marko Kolanovic, stratège en chef du marché mondial chez J.P. Morgan.

Mais la volatilité des marchés est faible, en dépit d'une révision substantielle des prévisions concernant les performances de la première économie mondiale, qui efface les prédictions autrefois largement répandues de réduction des taux de la Fed au début de l'année prochaine.

"Les projections de récession ont été effacées, l'atterrissage en douceur ou l'absence d'atterrissage étant le nouveau scénario de base. Il n'y a plus de peur, seulement de l'autosatisfaction", a noté M. Kolanovic. La "peur de manquer" est considérée comme le moteur de la plupart des hausses des marchés boursiers de ces dernières années.

LE NIKKEI ET LA BOVESPA VONT SURPERFORMER

Selon le sondage, la plupart des indices, y compris l'indice de référence de Wall Street, le S&P 500, devraient enregistrer des gains marginaux d'ici la fin de l'année par rapport aux niveaux actuels.

L'indice S&P 500, en hausse de près de 15 % cette année mais en baisse de plus de 4 % ce mois-ci, devrait terminer l'année à 4 496, soit environ 2,2 % de plus que la clôture de lundi (4 399,77). La prévision de fin d'année du sondage Reuters de février était de 4 200.

Terry Sandven, responsable de la stratégie actions chez U.S. Bank Wealth Management, a déclaré que l'indice "pourrait être actuellement en mode correction".

Sur les 15 indices boursiers étudiés, seuls quatre prévoyaient une hausse de plus de 5 % d'ici la fin de l'année.

Le Nikkei japonais devrait gagner près de 8 % d'ici à la fin de l'année, surpassant ainsi ses principaux concurrents. Parmi les économies émergentes, la Bovespa brésilienne et le S&P/BMV IPC mexicain devraient augmenter d'environ 13 % et 7 % respectivement.

La banque centrale du Japon a mené une politique monétaire ultra-légère tout au long du cycle mondial, ce qui a entraîné un net affaiblissement du yen, et la banque centrale du Brésil vient de commencer à réduire ses taux d'intérêt.

Presque tous les autres indices devraient baisser ou n'enregistrer que des gains marginaux avant la fin de l'année.

Les indices européens STOXX 600 et Euro STOXX 50, qui sont des valeurs sûres, devraient gagner respectivement 1,3 % et 0,6 %.

Les actions indiennes, en hausse de plus de 7 % sur l'année, ne devraient progresser que de 1,2 %.

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