Mike Dolan fait le point sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux.

Fort d'une nouvelle saison de bons résultats et de marchés obligataires plus calmes, le S&P500, qui a atteint un niveau record, cherche à franchir la barre des 5 000 points pour la première fois, alors que la déflation inquiétante de la Chine s'aggrave pendant la pause du Nouvel An lunaire.

Avec une croissance économique américaine supérieure à 3 %, un taux de chômage inférieur à 4 % et une croissance annuelle des bénéfices supérieure à 8 %, le S&P500 a progressé de 21 % depuis la fin du mois d'octobre.

Si l'on exclut le marché chinois en difficulté, l'indice MSCI World des actions des économies développées a également atteint un record jeudi, après avoir franchi le plus haut niveau de janvier 2022 en début de semaine. L'indice MSCI tous pays confondus est au plus haut depuis deux ans.

Même si les contrôles réglementaires brouillons et les changements de personnel ont réussi cette semaine à soutenir les actions de la Chine continentale, qui ont enregistré leur meilleure semaine depuis plus d'un an avant de fermer pour la semaine commençant vendredi, les difficultés économiques sous-jacentes étaient également visibles.

Les prix à la consommation en Chine ont chuté à leur rythme le plus élevé depuis plus de 14 ans en janvier, tandis que les prix à la production ont également baissé, augmentant la pression sur les décideurs politiques pour qu'ils fassent davantage pour relancer une économie qui manque de confiance et qui est confrontée à des risques déflationnistes.

L'indice des prix à la consommation a baissé de 0,8 % en janvier, après une baisse de 0,3 % en décembre, ce qui est supérieur aux prévisions des économistes (0,5 %).

De plus, le Hang Seng de Hong Kong a rechuté, perdant 1,3 % et entraîné par une baisse de 6,1 % d'Alibaba après que le géant de l'internet a manqué les estimations de son chiffre d'affaires trimestriel.

De retour à Wall Street, la dernière hausse des marchés boursiers a été favorisée par un apaisement du marché obligataire récemment agité, avec une demande décente pour un montant record de 54 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans mercredi, ce qui a contribué à calmer les chevaux.

Quelque 25 milliards de dollars d'obligations à 30 ans seront mis en vente plus tard dans la journée.

Les rendements à 10 ans sont restés stables à 4,10 %, aidés en outre par des prix du pétrole brut encore faibles, qui enregistrent des baisses de plus de 5 % en glissement annuel.

Les chiffres hebdomadaires du chômage, publiés plus tard, seront suivis de près, notamment parce que la hausse des demandes d'allocations chômage de la semaine dernière est venue contrecarrer l'explosion des chiffres de l'emploi en janvier, qui a perturbé la réflexion du marché sur les réductions des taux d'intérêt de la Réserve Fédérale cette année.

Le flot de représentants de la Fed qui se sont exprimés cette semaine a montré que les décideurs politiques sont toujours en mode "attendre et voir" et qu'ils ne sont pas particulièrement pressés d'assouplir leur politique pour l'instant.

Mais la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, dans ses premiers commentaires publics depuis son entrée en fonction en septembre dernier, a indiqué que tout était encore à jouer.

"Mars, mai, juin - chaque réunion à partir de maintenant jusqu'à la fin de l'année et à l'avenir sera en direct", a-t-elle déclaré.

Pour l'instant, les contrats à terme de la Fed tablent à 80 % sur une baisse des taux d'un quart de point d'ici à mai - avec une chance sur cinq d'intervenir dès le mois de mars - et sur un assouplissement de 120 points de base au cours de l'année.

Les contrats à terme sur les actions de Wall Street et l'indice du dollar sont restés stables jusqu'à l'ouverture des marchés jeudi.

L'hésitation inquiétante des actions des banques régionales cette semaine est l'une des raisons de la prudence - et peut-être l'une des raisons pour lesquelles certains considèrent toujours une baisse des taux de la Fed en mars comme une éventualité lointaine.

Mais les actions de New York Community Bancorp ont rebondi en fin de journée mercredi pour clôturer en hausse de 6,7 %, effaçant ainsi une baisse précoce de plus de 13 %. Le nouveau président exécutif du prêteur, Alessandro DiNello, s'est engagé à réduire son exposition au secteur de l'immobilier commercial en difficulté, où il a procédé à des annulations de prêts.

Les actions de Walt Disney ont également bondi de près de 7 % dans les échanges après les heures de bureau, après une amélioration des résultats et alors que le PDG Bob Iger a répondu aux investisseurs activistes avec une série d'annonces, y compris un investissement important dans le fabricant de "Fortnite" Epic Games et des plans pour lancer un service de diffusion en continu ESPN en 2025.

Iger a révélé ces plans après que le conseil d'administration de Disney a autorisé un programme de rachat d'actions de 3 milliards de dollars pour l'exercice en cours, et a déclaré un dividende de 45 cents par action, soit une augmentation de 50% par rapport au dividende versé en janvier.

Le rappel des problèmes de transport maritime de la mer Rouge était évident en Europe, cependant, avec les actions de Maersk en baisse de 12,7 % après que le géant du transport maritime a manqué les attentes du quatrième trimestre et a signalé que ses bénéfices de 2024 seront inférieurs aux niveaux de l'année dernière dans le cadre d'une offre excédentaire de navires porte-conteneurs.

Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de jeudi :

* Le président de la Réserve fédérale de Richmond, Thomas Barkin, s'exprime ; l'économiste en chef de la Banque centrale européenne, Philip Lane, et les décideurs de la BCE, Pierre Wunsch et Frank Elderson, s'expriment ; les décideurs de la Banque d'Angleterre, Catherine Mann et Swati Dhingra, s'expriment ; le Trésor américain vend pour 25 milliards de dollars d'obligations à 30 ans ; les bénéfices des sociétés américaines : Expedia, Motorola Solutions, Conocophilips, Duke Energy, T Rowe Price, Intercontinental Exchange, Mowhawk, Tapestry, Hershey, Ralph Lauren, Zimmer Biomet, Verisign, S&P Global, Borgwarner, Philip Morris, DTE Energy, First Energy, Interpublic, Regency Centers, Dexcom, Mettler-Toledo, Healthpeak Properties, Illumina, Baxter, Kimco Realty, Kenvue, Kellanova, TransDigm, Masco