L'étain de référence à trois mois sur le London Metal Exchange a atteint 36 050 dollars la tonne métrique en avril, propulsé par des problèmes de production au Myanmar, en Indonésie et en République démocratique du Congo, qui représentaient 43 % de la production minière mondiale d'étain en 2023 selon les données de l'United States Geological Survey (étude géologique des États-Unis).
L'étain a gagné 31 % cette année, ce qui en fait le métal de base le plus performant, grâce à l'afflux de fonds dans le secteur pour se protéger contre l'inflation et aux espoirs croissants de réduction des taux d'intérêt. Les gains de l'étain ont dépassé ceux du cuivre, favori des investisseurs.
Du côté de l'offre, Jack Anderson, analyste chez Project Blue, a déclaré qu'il n'était pas certain que les opérations d'extraction d'étain dans l'État Wa du Myanmar reprennent dans les six prochains mois, comme le prévoyaient certains analystes.
"Bien que l'Indonésie ait repris ses exportations, il n'est pas certain que les producteurs du pays augmentent leurs volumes d'exportation pour compenser les deux premiers mois de l'année", a-t-il ajouté, faisant référence aux retards dans les permis d'exportation du pays.
Selon Guo Ning, secrétaire général de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux (CNIA), les prix de l'étain pourraient connaître des "augmentations extrêmes" au cours du second semestre et atteindre 38 000 dollars la tonne en raison de facteurs macroéconomiques.
En outre, les exportations à long terme de l'Indonésie devraient diminuer, car ce pays réserve davantage de métal pour l'utiliser dans les secteurs nationaux en aval, a-t-elle ajouté.
La production chinoise d'étain atteindra probablement 216 000 tonnes en 2024 et la consommation pourrait atteindre 226 000 tonnes, a déclaré Mme Guo. Project Blue prévoit également que la demande mondiale d'étain dépassera l'offre cette année.
DEMANDE
Au premier trimestre, la consommation d'étain en Chine, premier acheteur, a augmenté de 6,7 % pour atteindre 56 000 tonnes, a déclaré M. Guo de la CNIA, sous l'effet d'une solide reprise du marché des produits blancs et d'un léger rebond des téléphones mobiles et des ordinateurs personnels.
L'utilisation de l'étain dans les industries photovoltaïque, électronique automobile et chimique a également connu une bonne croissance, a ajouté M. Guo.
Dans un rapport publié lundi, les analystes de BMI ont revu à la hausse leurs prévisions de prix de l'étain pour 2024, mais ont prédit que les prix pourraient baisser à environ 26 000 à 32 000 dollars la tonne dans les mois à venir en raison d'une inflation persistante et d'un ralentissement du rythme de croissance des ventes de semi-conducteurs.
Le mois dernier, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, le plus grand fabricant contractuel de puces au monde, a surpris le marché en réduisant ses prévisions de croissance du secteur des puces.
Les positions nettes longues en étain des fonds d'investissement sur le LME ont atteint un niveau record en avril, mais ont légèrement diminué, selon les données de la bourse.
"Les niveaux élevés de positions spéculatives nettes indiquent que les prix sont trop élevés, car il y a peu de nouvelles positions longues à entrer sur le marché", a déclaré l'analyste Dan Smith de la société de courtage Amalgamated Metal Trading.
Ajoutant à la pression sur les prix, les stocks d'étain ont atteint un niveau record dans les entrepôts suivis par le Shanghai Futures Exchange.
La hausse des prix à terme a attiré l'étain détenu en dehors des entrepôts de la bourse vers les entrepôts du SHFE, a déclaré l'analyste Jeremy Pearce de l'Association internationale de l'étain (International Tin Association).
"Si j'étais un consommateur, je me protégerais contre une hausse des prix, par aversion au risque", a déclaré l'analyste Michael Widner de Bank of America.
"Du point de vue des fonds, j'attendrais probablement de voir comment les fondamentaux évoluent par rapport à la situation actuelle", a-t-il ajouté. (Rapport de Mai Nguyen à Hanoi ; Rédaction de Jamie Freed)
