(Actualisation: réaction en Bourse, commentaires du directeur financier et d'analystes)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'horizon s'éclaircit pour Rémy Cointreau. Le fabricant de spiritueux réalise vendredi la plus forte progression d'un indice SBF 120 résolument haussier, grâce à des commentaires encourageants sur la Chine et à des prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice en cours dans la fourchette précédemment annoncée.
Vers 12h30, l'action Rémy Cointreau bondissait de 15,2% à 101,30 euros, entraînant ses concurrents européens dans son sillage. Pernod Ricard s'adjugeait ainsi 6,8% à Paris et Diageo prenait 4,1% à Londres.
Rémy Cointreau a annoncé vendredi s'attendre à une baisse proche de 20% de son chiffre d'affaires pour l'exercice qui s'achèvera le 31 mars 2024 par rapport au précédent, alors que le groupe avait précédemment indiqué viser une baisse de 15% à 20%.
Le repli attendu est "globalement conforme aux attentes du consensus de 19,4%", soulignent les analystes de Citi dans une note.
"Les prévisions restent les mêmes, elles sont simplement ajustées", a de son côté indiqué le directeur financier de Rémy Cointreau, Luca Marotta, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes. Le dirigeant anticipe en outre une amélioration de la situation au quatrième trimestre, avec l'effacement de certains effets négatifs temporaires observés au trimestre précédent.
"Compte tenu des récents commentaires prudents sur la consommation en Chine, de l'enquête antidumping sur le cognac [également en Chine, ndlr] et d'un environnement fortement promotionnel aux Etats-Unis, les investisseurs craignaient un nouvel abaissement des prévisions de Rémy Cointreau, or ce n'est pas le cas", précisent les analystes de Citi. Cette absence de mauvaises nouvelles permet aux investisseurs de commencer à regarder plus sereinement vers l'avenir, concluent-ils.
Vers une forte reprise en Chine au quatrième trimestre
Au cours des neuf premiers mois de l'exercice en cours, le chiffre d'affaires de Rémy Cointreau a reculé de 22,7% sur un an à taux de change et périmètre constants, à 956,6 millions d'euros. Sur le seul troisième trimestre, clos fin décembre, le chiffre d'affaires du propriétaire des cognacs Rémy Martin et Louis XIII a reculé de 23,5% sur un an à taux de change et périmètre constants, à 319,9 millions d'euros.
La division Cognac, principale contributrice aux résultats, a vu ses ventes reculer de 33,9% sur un an sur une base organique au troisième trimestre, à 197,1 millions d'euros. La division a été lestée par "un important effort de déstockage en Chine et un marché toujours dégradé aux Etats-Unis", a expliqué Rémy Cointreau.
Si le redressement aux Etats-Unis ne devrait pas se matérialiser avant le prochain exercice, la Chine montre déjà des signes d'amélioration, grâce notamment à un Nouvel an chinois plus tardif en 2024, a indiqué Luca Marotta, qui s'attend à une forte reprise dans cette zone au quatrième trimestre. Le Nouvel an lunaire aura lieu cette année le 10 février, à comparer au 22 janvier en 2023.
L'enquête antidumping de Pékin sans impact
En outre, Rémy Cointreau n'a jusqu'à présent observé aucun impact lié à l'enquête antidumping ouverte par le ministère chinois du Commerce, a déclaré Luca Marotta. Dans un contexte de tensions commerciales avec Bruxelles, Pékin a annoncé début janvier ouvrir une enquête sur certaines eaux-de-vie, dont le cognac, en provenance de l'Union européenne.
Rémy Cointreau coopère pleinement avec les autorités chinoises dans cette enquête et est convaincu de la conformité de ses produits et de ses pratiques commerciales aux réglementations chinoises et internationales, a indiqué le groupe. Le dumping consiste à exporter des produits à des prix inférieurs aux coûts du marché national dans le but de renforcer ses positions sur le marché mondial.
Il est trop tôt pour tirer des conclusions au sujet de cette enquête qui est toujours en cours, a ajouté Luca Marotta, soulignant que la Chine n'a pour le moment mis en place aucune mesure, même temporaire.
-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: LBO - VLV
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