Stifel réaffirme sa recommandation 'achat' sur Ayvens (ALD) tout en abaissant son objectif de cours de 17 à 15 euros, au lendemain d'un avertissement lancé par le groupe de location de véhicules, qui selon lui 'ajoute à sa perte de crédibilité'.
Le broker indique que les dépréciations annoncées jeudi, ainsi qu'une chute des prix des véhicules d'occasion, en particulier pour les véhicules 100% électriques (BEV), le conduisent à réduire ses estimations pour le groupe.
Stifel pense néanmoins que l'action a atteint un point bas, devrait profiter de la confirmation du dividende et demeure significativement sous-valorisée par rapport à ses fondamentaux, et que les résultats devraient commencer à s'améliorer séquentiellement.
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ALD est spécialisé dans la location longue durée et dans la gestion de flotte automobile. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- location automobile longue durée : location aux particuliers et aux entreprises de véhicules de tourisme, de véhicules utilitaires, de voitures électriques et de 2 roues ;
- gestion du parc automobile : prestations d'assistance, de maintenance, de gestion des pneumatiques, de remplacement, d'assurance, etc. ;
- location automobile moyenne durée : location de véhicules pour une durée de 1 à 12 mois ;
- vente de véhicules d'occasion.
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 3 394 000 véhicules.
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