Zurich (awp) - L'action Autoneum était à la fête lundi dans les premiers échanges. L'équipementier de l'automobile n'est pas parvenu à concrétiser les attentes de croissance organique nourries par le marché pour l'exercice écoulé. Le groupe winterthourois disposera cependant mi-mars d'une occasion de se refaire, en confirmant la bonne tenue de sa rentabilité opérationnelle sur la période.

A 09h15, la nominative Autoneum s'appréciait de 2,3% à 124,60 francs suisses, dans un SPI en hausse de 0,73%.

La production automobile mondiale a accéléré de 9% l'an dernier, quand la croissance organique d'Autoneum s'est limitée à 7,2%, déplore Walter Bamert. Le mouvement de rattrapage s'est de surcroît essoufflé et l'exercice en cours s'annonce d'ores et déjà plus compliqué. L'analyste de la Banque cantonale de Zurich considère le cours actuel de l'action survalorisé à hauteur d'un cinquième, calculant une juste valorisation de l'ordre de 97 francs suisses. La recommandation "sous-pondérer" demeure ainsi de mise.

Chez Vontobel à l'inverse, Arben Hasanaj campe sur sa recommandation à l'achat, assortie d'un objectif de cours de 215 francs suisses. L'expert de la banque de gestion zurichoise met en exergue une rentabilité opérationnelle et un flux de liquidités meilleurs qu'escompté, nonobstant il est vrai une légère déception du côté de la croissance. L'intégration des activités reprises au malheureux concurrent allemand Borgers est encore susceptible de généré des synergies non négligeables.

Entre ces deux extrêmes, Patrick Rafaisz conserve chez UBS une position neutre sur le titre, dont il perçoit une juste valorisation à douze mois de 110 francs suisses. L'analyste de la banque aux trois clés partage les considération de ses collègues tant sur l'évolution décevante des recettes que sur celle réjouissante de la rentabilité, notant que l'estimation par la direction pour le flux de trésorerie disponible en 2023 est passée de près de 100 millions à "nettement plus" de 100 millions de francs suisses.

jh/al