Continental : Les valeurs du jour en Europe - Jefferies préfère Pirelli à Continental et Michelin
Le 08 avril 2024 à 15:40
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A Paris, l’action Michelin gagne 0,59% à 35,63 euros tandis qu’à Milan et à Francfort, ses concurrents Pirelli et Continental s’adjugent respectivement 0,76% à 5,82 euros et 1,38% à 65,98 euros. Dans le cadre d’une étude sur les fabricants de pneumatiques en Europe, Jefferies a choisi le groupe italien comme sa valeur préférée dans le secteur, devant Continental et Michelin. Le broker a abaissé sa recommandation de Conserver à Sous-performance sur le groupe français et rehaussé son objectif de cours de 28 euros à 30 euros.
Le bureau d'études justifie sa décision par le fait que Continental affiche sa plus importante décote par rapport à Michelin depuis des années tandis que Pirelli affiche une décote de 2% contre une prime d'au moins 90% ces 3 dernières années.
Jefferies a en revanche adopté une recommandation d'Achat contre Conserver auparavant sur Pirelli, avec un objectif relevé de 33% à 6,90 euros. L'intermédiaire explique sa préférence pour le groupe italien par le fait qu'il se concentre sur l'exploitation de niches rentables et qu'il est la plus exposé aux tendances positives au niveau de la composition de la demande.
L'analyste a également relevé son conseil de Converser à Acheter sur Continental. Sa valorisation a été augmentée de seulement 1% à 73 euros. Il juge faible la valorisation.
Continental AG est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de pneumatiques et d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes automobiles (49%) : freins de base (n° 1 mondial), circuits de freinage électronique (n° 2 mondial), composants de châssis, systèmes de commande, etc. ;
- pneumatiques (33,4%) : pneus d'automobiles, de véhicules à deux roues, de camions légers, industriels et agricoles, etc. ;
- élastomères techniques (17,6%) : produits en caoutchouc (courroies, tuyaux et durites), matières plastiques destinées aux industries automobile, ferroviaire, minière, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (19,1%), Europe (29,4%), Amérique du Nord (26,6%), Asie (20,7%) et autres (4,2%).