La présentation marketing, qui n'a pas été rapportée précédemment, montre que la banque suisse mise sur un rebond agressif de CS First Boston (CSFB) après que les revenus ont plongé de 69% en 2022.

Dans l'argumentaire de vente aux investisseurs, daté de janvier, la banque dit qu'elle aspire à dépasser l'objectif de 2,5 milliards de dollars de revenus nets qu'elle avait fixé seulement en octobre dernier pour l'unité, en tenant compte du fait que l'activité sera indépendante et en supposant "un environnement de marché normalisé".

La banque expose également plus en détail son raisonnement concernant l'avantage concurrentiel de la division restructurée sur un marché de la banque d'investissement encombré. CSFB, selon la présentation, serait une "super boutique", plus ciblée que les grandes banques mais plus large que les sociétés de conseil qui ne proposent pas de services tels que le financement.

La présentation aux investisseurs intervient alors que le marché des transactions a connu l'année dernière un ralentissement marqué qui a touché de nombreuses sociétés de Wall street, les banquiers prévoyant un début d'année lent.

La présentation marketing, qui comprend les conditions détaillées de sa levée de fonds de 500 millions de dollars, révèle pour la première fois que la banque suisse cherche à décrocher les fonds par le biais d'un titre de créance échangeable sur cinq ans, payant un intérêt annuel de 6 %.

L'argent sera levé par la société mère, le Credit Suisse, et les investisseurs devront échanger leurs titres contre des actions de CSFB en cas de scission ou d'introduction en bourse.

La banque vise une introduction en bourse pour CSFB en 2024 ou 2025, a déclaré une source familière avec la situation.

Le Credit Suisse a refusé de faire des commentaires pour cet article.

PLAN DE RESTRUCTURATION

En octobre dernier, le Credit Suisse a entamé une refonte de la banque, qui a subi des milliards de dollars de pertes suite à une série de scandales et qui en est à son troisième directeur général en trois ans.

Elle prévoit de se débarrasser des actifs les plus risqués et de se concentrer sur des activités plus rentables telles que la gestion de patrimoine. L'un des éléments majeurs de la restructuration est la création de CSFB, qui fait revivre la marque First Boston, que le Credit Suisse avait rachetée en 1988.

Il est prévu que CSFB fonctionne comme une banque indépendante de marchés de capitaux et de conseil dont le siège est à New York. Le négociateur chevronné Michael Klein a quitté le conseil d'administration du Credit Suisse pour devenir CEO.

En annonçant la refonte, le PDG Ulrich Koerner a déclaré en octobre que la banque disposait déjà d'un engagement de 500 millions de dollars de la part d'un investisseur, sans toutefois le nommer. Reuters n'a pas pu déterminer pourquoi le Credit Suisse sollicitait d'autres investisseurs pour la levée de fonds s'il avait déjà un engagement pour le montant total.

RÉIMAGINER LA BANQUE D'INVESTISSEMENT

CSFB, dit la banque dans le document, "réimagine" son activité de banque d'investissement.

Un groupe "acquisition et financement stratégique" se concentrerait sur le financement des transactions et une unité "solutions de trésorerie" gérerait les ventes d'obligations et aiderait à financer certains clients.

Des capitaux tiers contribueraient à financer les prêts de l'unité en tant qu'entité autonome, a déclaré le Credit Suisse, sans fournir de détails supplémentaires. Dans le même temps, le Credit Suisse se retirera de certaines activités, telles que la fourniture de lignes de crédit renouvelables aux entreprises et le négoce non essentiel.

En outre, CSFB sera "renforcé par l'acquisition prévue" de la boutique de conseil de Klein, le Klein Group LLC. Fondée en 2010, cette société a conseillé des transactions d'une valeur de 1 500 milliards de dollars, y compris des opérations telles que l'introduction en bourse du géant pétrolier saoudien Aramco, selon la présentation.

Bloomberg News a rapporté le mois dernier que Credit Suisse était proche d'un accord pour acheter la boutique pour quelques centaines de millions de dollars.

Klein a refusé de faire des commentaires par l'intermédiaire d'un porte-parole.

PROJECTIONS FINANCIÈRESLes résultats financiers et les projections fournis dans la présentation proposent un aperçu de la forte baisse des activités de CSFB l'année dernière.

Les données, qui sont basées sur des ébauches de résultats financiers historiques et qui n'ont pas été alignées sur le nouveau modèle CSFB, montrent que le revenu net est tombé à 1,4 milliard de dollars en 2022, contre 4,5 milliards de dollars l'année précédente.

Le Credit Suisse a prévu un fort rebond des revenus de l'unité. Les plans financiers internes prévoient une hausse de 43 % des revenus nets en 2023, à 2 milliards de dollars. Les revenus devraient atteindre 2,7 milliards de dollars en 2027, tandis que les coûts resteront stables sur cette période, indique le document.

À plus long terme, dans le cadre de son plan pour CSFB, le Credit Suisse prévoit que les revenus nets pourraient atteindre jusqu'à 3,5 milliards de dollars.

RETENIR LES BANQUIERS

La banque a déclaré que 10 des 11 membres du comité de direction actuel de CSFB ont commencé leur carrière chez First Boston ou Donaldson, Lufkin & Jenrette, une société de Wall street que le Credit Suisse a acquise en 2000.

Ces deux dernières années, le Credit Suisse a été victime d'un exode de banquiers chevronnés. Pour "retenir et recruter les meilleurs talents en matière de conseil", CSFB prévoit d'utiliser des capitaux propres et s'attend à être en partie détenu par "ses hauts dirigeants".

CSFB s'attend à être réglementé en tant que non-banque, ce qui donnerait à l'entreprise un "avantage sur la rémunération", a déclaré la banque. Lors d'une introduction en bourse de CSFB, les investisseurs devraient convertir leur participation en actions, qu'ils recevraient avec une décote de 10% par rapport au prix de cotation, indique la feuille de modalités. En l'absence de transaction, les investisseurs recevraient 103% du capital à l'échéance, indique le document.

Les 1,5 milliard de dollars d'obligations senior à 6,373% du Credit Suisse, qui arrivent à échéance en 2026, rapportent actuellement environ 7,8%, selon les données de Refinitiv.