Public Power Corporation S.A. (ATSE:PPC) a signé un accord pour acquérir DSGi South-East Europe A.E.V.E. auprès de Currys plc (LSE:CURY) pour une valeur d'entreprise de ?200 millions le 3 novembre 2023. La contrepartie correspond à la valeur sur une base sans dette et sans trésorerie et excluant les passifs de location selon l'IFRS 16. Selon les termes de la contrepartie, la valeur d'entreprise de 200 millions d'euros (175 millions de livres sterling), ajustée pour inclure les passifs de location de 97 millions d'euros (85 millions de livres sterling) au 29 avril 2023, implique un multiple de 6x l'EBITDA ajusté1 de 49 millions d'euros (43 millions de livres sterling) et de 14x l'EBIT ajusté[1] de 21 millions d'euros (18 millions de livres sterling). Le produit net en espèces de la cession devrait s'élever à environ 156 millions de livres sterling (179 millions d'euros) à la fin de l'opération, après prise en compte des coûts de transaction et de séparation, des soldes intersociétés et des liquidités de l'entreprise. La contrepartie est payable en totalité et en espèces à la date d'achèvement. Conformément aux conditions convenues, le conseil d'administration de Currys (le "Conseil") estime que la cession proposée repose sur une logique stratégique solide et représente un résultat intéressant pour les actionnaires de la société (les "Actionnaires"). Après la réalisation de l'opération, le Continuing Group a l'intention de poursuivre sa stratégie de création de valeur pour toutes les parties prenantes autour de ses quatre priorités stratégiques : (i) des collègues compétents et engagés ; (ii) des magasins faciles à acheter ; (iii) des clients pour la vie ; et (iv) des profits croissants. L'objectif de la direction reste d'atteindre une marge EBIT ajustée d'au moins 3 %, avec un bilan solide qui permette de dégager un bon rendement pour les actionnaires. Après l'achèvement de la transaction, le Continuing Group se composera des secteurs d'activité de la société au Royaume-Uni et en Irlande et dans les pays nordiques. Kotsovoloas possède 95 magasins en Grèce et à Chypre, dont 27 sont des mégastores. PPC a l'intention de financer l'acquisition par des fonds propres.

La clôture de la transaction est soumise à certaines conditions préalables, habituelles pour ce type de transactions, notamment l'approbation des actionnaires lors de l'assemblée générale de Currys plc et l'obtention d'une autorisation de fusion de la Commission européenne ou de la Commission hellénique de la concurrence, l'obtention d'une autorisation au titre du règlement sur les subventions étrangères à la suite d'une demande de l'acquéreur auprès de la Commission européenne ou d'une enquête menée d'office par la Commission européenne, l'obtention de consentements de tiers à la cession de la part des parties à certains contrats auxquels Kotsovolos est partie. La cession a été approuvée à l'unanimité par le conseil d'administration comme étant dans le meilleur intérêt des actionnaires. La transaction devrait avoir lieu au cours du premier trimestre 2024. Le Conseil prévoit d'informer les actionnaires de ces progrès stratégiques lors de l'annonce des résultats intermédiaires de la Société en décembre 2023. À court terme, le Conseil a l'intention d'utiliser le produit pour réduire la dette nette puis, au moment opportun, après les pics de négociation, d'entamer des discussions avec les fiduciaires du fonds de pension concernant la possibilité de réduire le déficit net comptable du fonds de pension et les contributions futures requises. La réduction de l'endettement peut également fournir, au moment opportun, une plus grande flexibilité au groupe pour investir dans la croissance de l'entreprise, après quoi Currys étudiera également la possibilité de rembourser tout capital excédentaire aux actionnaires. Cela impliquera dans un premier temps d'utiliser le produit pour réduire la dette nette, puis, au moment opportun, d'entamer des discussions avec les administrateurs du régime de retraite concernant le financement du régime de retraite. Le 5 mars 2024, la Commission hellénique de la concurrence a approuvé l'opération. Au 8 mars 2024, la transaction devrait être finalisée dans la première moitié d'avril.

PricewaterhouseCoopers Business Solutions S.A. (PwC) agit en tant que conseiller financier et le cabinet d'avocats Vizas - Katrinakis and Associates en tant que conseiller juridique de PPC dans le cadre de l'acquisition. Andrew Seaton et Robert Farrington de Citigroup Global Markets Limited ("Citi") agissent en tant que sponsor et conseiller financier unique de Currys dans le cadre de la cession. Natasha Good et Tom Godwin de Freshfields ont conseillé Currys.

Public Power Corporation S.A. (ATSE:PPC) a finalisé l'acquisition de DSGi South-East Europe A.E.V.E. auprès de Currys plc (LSE:CURY) pour une valeur d'entreprise de 200 millions d'euros le 10 avril 2024. Le produit en espèces reçu par Currys s'élève à 179 millions d'euros (156 millions de livres sterling) après prise en compte des coûts de transaction et de séparation, des soldes intersociétés et des liquidités de l'entreprise. Une fois l'opération achevée, le conseil d'administration a l'intention d'utiliser le produit net en espèces pour réduire la dette nette et le groupe s'attend à terminer l'année en position de trésorerie nette.