Kepler a abaissé sa recommandation d’Achat à Neutre avec un objectif de cours de 14,85 euros sur Deutsche Bank qui paiera 7,2 milliards de dollars pour régler un litige aux Etats-Unis à propos de la vente de titres adossés à des créances hypothécaires. Le bureau d’études a justifié sa décision par le risque de baisse de 15% de l’action par rapport à son objectif de cours. Il juge cependant que cet accord aux Etats-Unis réduit significativement l’incertitude sur la valeur.

S'agissant des autres litiges (blanchiment d'argent en Russie et manipulations du marché des changes et des taux interbancaires) de la banque, le broker anticipe 2 milliards de nouvelles provisions cette année.

L'analyste juge en fin possible que les investisseurs réagissent très positivement à une augmentation de capital. Si Deutsche Bank devait conserver Postbank, il évalue le déficit en capital à 5 milliards de dollar pour que la banque atteigne un ratio de fonds propres durs de 13%.