DHLGROUP : Stifel reste à l'achat, réduit sa cible
Le 19 mars 2024 à 15:17
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Stifel maintient sa note d'achat sur le titre DHL Group avec un objectif de cours abaissé de 53 à 50 euros.
L'analyste estime que d'un point de vue commercial, les résultats du 4e trimestre 2023 se sont avérés décevants et qu'il n'y a 'aucune raison d'être optimiste pour le 1er semestre 2024'.
Stifel met néanmoins en avant 'l'extraordinaire force post-pandémique des fondamentaux', avec un EBIT en hausse de plus de 50% par rapport à 2019 tandis que le FCF a plus que triplé dans le même temps, malgré la baisse des volumes dans le B2B/Freight.
Le broker indique par ailleurs que sous l'effet de la nouvelle loi postale allemande, l'EBIT du groupe pourrait atteindre 8 milliards d'euros et doubler par rapport à 2019.
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DHL Group AG est spécialisé dans les prestations de transport et de services logistiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services logistiques (42,6%) : gestion d'infrastructures, transport et stockage de marchandises. En outre, le groupe développe une activité de transport de fret ;
- livraison express (29,7%) : activité assurée sous les marques Express et Global Mail ;
- distribution de courrier et de colis (20,1%) : distribution de lettres, de presse écrite et de colis. Par ailleurs, Deutsche Post AG propose des prestations de marketing direct ;
- autres (7,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (25,6%), Europe (29,9%), Amériques (21,8%), Asie-Pacifique (18,2%), Moyen-Orient et Afrique (4,5%).