L’action Ekinops chute de 6,64% à 3,59 euros en raison de la présentation de résultats 2023 décevants et de l'absence d'objectifs en 2024 du fait d'un manque de visibilité. Le fournisseur de solutions de télécommunications a connu un second semestre 2023 difficile dans l’accès, qui s’est déjà traduit par un profit warning en octobre et l’annonce de revenus annuels décevants en janvier.
L'année dernière, son résultat net consolidé a chuté de 70% à 3,6 millions d'euros et l'Ebitda s'est replié de 18% à 18,6 millions d'euros. TP Icap Midcap anticipait un Ebitda de 20,2 millions d'euros. Ekinops a affiché une marge d'Ebitda en nette baisse à 14,4%, contre 17,7% sur l'exercice précédent qui constituait un niveau record.
Déjà publié, le chiffre d'affaires a augmenté de 1% à 129,1 millions d'euros. La dernière partie de l'année a été fortement impactée par un contexte de marché dégradé sur la ligne d'activité Accès, sur fond de ralentissement économique et de niveaux de stocks d'équipements élevés chez les opérateurs.
Ekinops ne formule pas d'objectifs 2024
Le cash-flow opérationnel s'est élevé à 13,5 millions d'euros, contre 9,4 millions d'euros sur l'exercice précédent. "Après le niveau élevé atteint à mi exercice, la variation du besoin en fonds de roulement s'est réduite au second semestre sous l'effet du ralentissement de l'activité et d'une gestion optimale de la trésorerie", a expliqué la société.
Au regard de la visibilité actuelle et d'un timing de reprise économique encore incertain à ce stade de l'année, Ekinops ne formule pas d'objectifs financiers pour l'exercice 2024. L'activité du premier semestre 2024 devrait cependant s'inscrire en repli par rapport à l'an dernier, compte tenu d'un effet de base défavorable. Au-delà, Ekinops escompte un rebond des ventes d'équipements d'Accès, au fur et à mesure de la reprise économique.
Si TP Icap Midcap reste à l'Achat, son objectif de cours a été ramené de 8 euros à 6 euros.
En matière de croissance externe, la direction du groupe "reste mobilisée pour concrétiser une ou plusieurs opérations afin de massifier sa force de frappe R&D et compléter sa base clients, en favorisant un mode de financement non dilutif". Ekinops affiche une trésorerie nette de 25,8 millions d'euros au 31 décembre 2023. Il a aussi conclu une nouvelle ligne de financements auprès de ses partenaires bancaires d'un montant total de 100 millions d'euros en 2023.
Ekinops est spécialisé dans la conception, le développement et la commercialisation de solutions de télécommunications, ouvertes et interopérables, destinées aux fournisseurs de services (opérateurs de télécommunications et entreprises) à travers le monde. Les solutions Ekinops, hautement programmables et évolutives, permettent le déploiement rapide et de manière flexible de nouveaux services de transport optique, haut débit et haute vitesse, ainsi que des services d'entreprise, notamment à travers la virtualisation des réseaux. A mesure que les fournisseurs de services adoptent les modèles de déploiement SDN (Software Defined Networking) et NFV (Network Functions Virtualization), les solutions Ekinops leur permettent ainsi de migrer, de manière transparente, vers des architectures ouvertes et virtualisées.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique-Asie-Pacifique (75,4%), Amérique du Nord (24,6%).